シリウスビジョン株式会社(TSE:6276)の株価は、先月だけで38％上昇し、最近の勢いを維持している。 もう少し振り返ってみると、この1年で株価が44％上昇しているのは心強い。
株価は急騰しているが、日本の機械業界のP/S（株価収益率）の中央値が約0.7倍であるのに対し、シリウスビジョンのP/S（株価収益率）が1倍であることを特筆に値すると考える人はまだ多くないだろう。 これは眉唾ではないかもしれないが、もしP/Sレシオが妥当でなければ、投資家は潜在的な機会を逃すか、迫り来る失望を無視することになりかねない。
シリウスビジョンの最近の業績は？
シリウスビジョンは最近、実に速いペースで収益を伸ばしており、確かに素晴らしい業績を上げている。 好調な収益実績が衰えることを多くの人が予想しているため、株価、ひいてはP/Sレシオの上昇が抑えられているのかもしれない。 この会社が好きなら、そうならないことを願うだろう。
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シリウスビジョンのようなP/Sを安心して見ることができるのは、会社の成長が業界と密接に連動している場合だけです。
振り返ってみると、昨年は同社のトップラインに32％の異例の伸びをもたらした。 それでも、売上高は3年前と比較して合計で43％減少しており、これは非常に残念なことである。 従って、最近の収益の伸びは同社にとって好ましくないものと言っていいだろう。
同社とは対照的に、他の業界は今後1年間で2.8％の成長が見込まれており、同社の最近の中期的な収益減少を如実に物語っている。
シリウスビジョンのP/Sが業界と比べてかなり低いことが気になる。 ほとんどの投資家は、最近の成長率の悪さを無視し、同社の事業見通しの好転を期待しているようだ。 最近の収益トレンドの継続はいずれ株価の重荷になる可能性が高いため、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。
要点
シリウスビジョンの株価は大幅に上昇し、今やP/Sは業界中央値の範囲内に戻っている。 売上高株価比率は、特定の業界では価値を測る尺度としては劣ると主張されているが、強力な景況感指標となり得る。
シリウスビジョンに注目したところ、中期的な収益の縮小は、業界の成長を考えると、P/Sに予想ほどの影響を及ぼしていないことがわかった。 業界の成長が見込まれる中、売上高が減少に転じれば、株価が下落し、P/Sが低下する可能性がある。 直近の中期的な状況が著しく改善しない限り、投資家は株価をフェアバリューとして受け入れることは難しいだろう。
他にも考慮すべき重要なリスク要因があり、ここに投資する前に注意すべきシリウスビジョンの3つの警告サイン（2つは無視できない！）を発見した。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.