SMCコーポレーション、EPSを11％未達：アナリストが考える次の展開は？

SMCコーポレーション（東証:6273）の株主は、最新の四半期決算の翌週に株価が3.1%下落し50,000円となったため、少しがっかりしていることだろう。 全体的にあまり良い結果ではなかった。売上高2,000億円はアナリスト予想通りだったが、利益は予想を下回り、法定予想に11％届かず、1株当たり544円となった。 これは投資家にとって重要な時期である。というのも、投資家は会社の業績報告書を追跡し、専門家が来年についてどのような予想をしているかを調べ、事業に対する予想に変更がないかどうかを確認することができるからだ。 この結果を受けて、アナリストが業績モデルを変更したかどうかを確認するため、直近の法定予想を集めてみた。

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今回の決算を受けて、SMCを担当する14人のアナリストは、2026年の売上高を8,333億円と予想している。この予想が達成された場合、売上高は過去12ヵ月比で5.5%改善することになる。 一株当たり法定利益は12%増の2,506円と予想されている。 今回の決算発表前、アナリストは2026年の売上高を8,346億円、1株当たり利益（EPS）を2,558円と予想していた。 つまり、今回の決算を受けて、全体的なセンチメントが少し低下したようだ。売上高予想に大きな変更はないが、アナリストは一株当たり利益予想を少し下方修正した。

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目標株価のコンセンサスは59,357円で安定しており、アナリストは減益予想が当面の株価下落にはつながらないと判断しているようだ。 コンセンサス・ターゲットは事実上アナリストの目標株価の平均であるため、単一の目標株価に固執することは賢明ではないかもしれない。そのため、投資家の中には、会社の評価について意見が分かれていないかどうかを確認するために、予想レンジを見たがる人もいる。 最も楽観的なSMCのアナリストの目標株価は68,000円、最も悲観的なアナリストは49,800円である。 このように、アナリストは株価の先行きについて全員一致というわけではないが、予想レンジはまだそれなりに狭い。

もちろん、これらの予測を業界そのものと照らし合わせるという見方もある。 2026年末までの年率7.5％の売上成長率は、過去5年間の年率8.1％の成長率とほぼ同じであることから、SMCの予測は過去のトレンドの継続を期待していることが最新の予測から推測できる。 対照的に、当社のデータによれば、同業他社（アナリストのカバレッジがある）の売上高は年率4.7％の成長が見込まれている。 つまり、SMCが同業界よりも大幅に速い成長を予測していることは明らかだ。

ボトムライン

最大の懸念は、アナリストが一株当たり利益予想を引き下げたことで、SMCに逆風が吹く可能性を示唆している。 幸いなことに、売上高予想に大きな変更はなく、SMCは依然として業界を上回る成長を見込んでいる。 コンセンサス目標株価は59,357円で据え置かれた。

この点を考慮すれば、SMCについて早急に結論を出すことはないだろう。来年の利益よりも長期的な収益力の方がはるかに重要である。 SMCの2028年までの予測は、こちらのプラットフォームで無料でご覧いただけます。

また、SMCについて、考慮すべき2つの警告サインを見つけたことも注目に値する。

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