ナブテスコ・コーポレーション (東証:6268)なら、支払っただけの価値が得られるようだ。

日本の企業の半数近くがPER13倍以下であり、PER9倍以下も珍しくないことを考えると、株価収益率（PER）31倍のナブテスコ（東証：6268）は現在、非常に弱気なシグナルを発している可能性がある。 とはいえ、非常に高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

ナブテスコは最近、業績が悪化しており、平均してある程度成長している他社と比べても見劣りする。 低迷する業績が大幅に回復すると多くの人が予想しているため、PERの暴落を免れているのかもしれない。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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ナブテスコの成長トレンドは？

ナブテスコのようなPERが合理的であると見なされるためには、企業が市場を大きく上回る必要があるという前提がある。

まず振り返ってみると、昨年の1株当たり利益の伸びは61％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 その結果、3年前の利益も全体で88％減少している。 従って、最近の業績の伸びは同社にとって好ましくないものだと言っていいだろう。

同社を担当する11人のアナリストによると、今後3年間のEPSは年率27％上昇すると予想されている。 市場予想が毎年9.3%にとどまる中、同社はより強力な業績が期待できる。

この情報を見れば、ナブテスコが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 投資家の多くは、ナブテスコの将来的な成長に期待しており、株価を高く買おうとしているようだ。

最終結論

一般的に、私たちは株価収益率の使用を、市場が企業全体の健全性についてどう考えているかを確認するために限定することを好む。

ナブテスコが高いPERを維持しているのは、予想成長率が市場予想よりも高いからである。 今のところ、株主は将来の収益が脅かされていないと確信しているため、PERに納得している。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。

さらに、ナブテスコについて我々が発見した3つの警告サイン（ちょっと不愉快な1つを含む）についても知っておくべきだ。

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