日本の企業の半数近くが株価収益率（PER）を14倍未満に抑えている中、ナブテスコ（東証：6268）はPER30.6倍であり、完全に避けるべき銘柄と言えるかもしれない。 とはいえ、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。
最近、市場は業績を伸ばしているが、ナブテスコの業績は逆噴射している。 PERが高いのは、この業績不振が好転すると投資家が考えているから、という可能性もある。 そうでないとすれば、既存株主は株価の存続可能性に極めて神経質になっている可能性がある。
ナブテスコの成長は十分か？
ナブテスコのような急なPERを目にするのが本当に心地よいのは、会社の成長が市場を明らかに凌駕する軌道に乗っている時だけだろう。
振り返ってみると、昨年は49％の減益という悔しい結果となった。 過去3年間を振り返っても、EPSは89％も減少しており、いい印象はない。 従って、株主は中期的な利益成長率に暗澹たる気持ちになったことだろう。
同社を担当する11人のアナリストによると、今後3年間のEPSは毎年21％上昇すると予想されている。 これは、市場全体の年率9.1％成長を大幅に上回る。
この情報から、ナブテスコが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。
ナブテスコのPERから何を学ぶか？
株価収益率は株を買うかどうかの決め手にはならないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有効だ。
ナブテスコが高いPERを維持しているのは、予想成長率が市場予想よりも高いからだ。 今のところ、株主は将来の収益が脅かされていないと確信しているため、PERに納得している。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。
投資リスクという常に存在する脅威を常に考慮する必要がある。私たちはナブテスコについて3つの警告サイン（少なくとも1つは少し気になる）を確認したので、それらを理解することは投資プロセスの一部であるべきだ。
ナブテスコの事業の強さについて確信が持てない場合は、当社のファンダメンタルズがしっかりしている銘柄の対話型リストをご覧になり、あなたが見逃しているかもしれない他の企業を探してみてはいかがだろうか。
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