一部の株主にとって残念なことに、ヒラタコーポレーション（東証：6258）の株価はこの30日間で29％下落し、最近の痛みを長引かせている。 最近の下落は、株主にとって悲惨な12ヶ月を締めくくるものであり、その間に56％の損失を被ったことになる。
株価が大幅に下落したとはいえ、日本のPERの中央値が約12倍である中、ヒラタの株価収益率（PER）13倍が注目に値すると考える人はまだ多くはないだろう。 しかし、PERに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。
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ヒラタの業績は、他のほとんどの企業がプラス成長を遂げているのに対し、最近は後退している。 低迷している業績が前向きに強まることを期待する向きが多いため、PERが下がらないのかもしれない。 そうでなければ、このような成長プロフィールを持つ企業に割高な株価を支払っていることになる。
成長はPERに見合うか？
HirataのPERは、緩やかな成長しか期待できない企業にとっては典型的なものであり、重要なことは、市場に合わせて業績を上げることである。
昨年度の決算を振り返ってみると、同社の利益は54％も減少している。 その結果、3年前の収益も全体で39％減少している。 従って、株主は中期的な利益成長率に不安を感じたことだろう。
今後の見通しだが、同社に注目している4人のアナリストの予測では、来年度は99％の成長が見込まれる。 これは、市場全体の成長率予想の10％を大幅に上回る。
これを考えると、ヒラタのPERが他の大多数の企業と同じ水準にあるのは不思議だ。 どうやら一部の株主は予測に懐疑的で、販売価格の引き下げを容認しているようだ。
ヒラタのPERの結論
株価が急落したことで、PERは市場水準に戻った。 一般的に、投資判断の際に株価収益率を読みすぎるのは禁物だが、他の市場参加者がその企業についてどう考えているかは十分に分かる。
平田機工は現在、予想成長率が市場全体より高いため、予想PERより低い水準で取引されている。 市場よりも速い成長率で好調な業績見通しを見た場合、潜在的なリスクがPERを圧迫している可能性があると考える。 少なくとも、株価下落のリスクは抑えられているように見えるが、投資家は将来の業績が多少変動する可能性があると考えているようだ。
他にも考慮すべき重要なリスク要因があり、投資前に注意すべき4つの警告サインを発見した。
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