野村マイクロ・サイエンス株式会社（東証：6254）の株価に懸念の声

野村マイクロ・サイエンス (株) (東証:6254)の株価収益率 (PER)は20.5倍で、PER14倍以下の企業が約半数、PER9倍以下の企業もざらにある日本の市場と比べると、今は売りに見えるかもしれない。 しかし、このPERが高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

最近の野村マイクロ・サイエンスは、他の企業よりも業績が急拡大しており、有利な状況にある。 好業績が続くと予想する向きも多いようで、PERが上がっている。 そうでなければ、特に理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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野村マイクロ・サイエンスの成長は十分か？

野村マイクロ・サイエンスのようなPERが妥当と見なされるには、企業が市場をアウトパフォームしなければならないという前提がある。

昨年度の収益成長率を確認すると、同社は36％増という驚異的な伸びを記録している。 直近の業績が好調だったということは、過去3年間でEPSを合計199％成長させることもできたということだ。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。

将来に目を転じると、同社を担当する4人のアナリストの予想では、今後3年間で年率6.0％の増益が見込まれている。 これは、市場全体の年率9.6％の成長予測よりも大幅に低い。

この情報により、野村マイクロ・サイエンスが市場より高いPERで取引されていることが気になる。 野村マイクロ・サイエンスの投資家の多くは、アナリストが示すよりもずっと強気で、いくら株価が上がっても手放そうとしていないようだ。 このレベルの利益成長はいずれ株価に重くのしかかるだろうから、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。

重要なポイント

株価収益率だけで株を売却すべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。

野村マイクロ・サイエンスは現在、予想成長率が市場全体よりも低いため、予想PERよりもはるかに高い水準で取引されている。 予想される将来の収益がこのようなポジティブなセンチメントを長く支える可能性がないため、今現在、我々は高いPERにますます違和感を覚えている。 こうした状況が著しく改善されない限り、この株価を妥当なものとして受け入れるのは非常に難しい。

常にリスクについて考えるべきだ。例えば、 野村マイクロ・サイエンスには2つの警告 サインがある。

野村マイクロ・サイエンスの事業の強さに確信が持てない場合は、当社の対話型銘柄リストで、ファンダメンタルズがしっかりしている他の企業を探してみてはいかがだろうか。

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