日阪製作所(東証:6247)の株主は法定利益より深掘りを望むかもしれない

日阪製作所（東証：6247）の健全な利益数値は、投資家にとってサプライズを含むものではなかった。 しかし、法定利益の数字がすべてを物語っているわけではない。

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異常項目が利益に与える影響とは？

日阪製作所の業績を正しく理解するためには、特殊要因による利益3億6,500万円を考慮する必要がある。 増益は好ましいが、特殊要因が大きく寄与している場合、我々は少し慎重になる傾向がある。 何千もの上場企業の数字を集計したところ、ある年の異常項目による増益は翌年には繰り返されないことが多いことがわかった。 その名前からして、驚くにはあたらない。 そのような異常項目が今期も現れなかったと仮定すれば、来期は（事業が成長しない限り）減益になると予想される。

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日阪製作所の利益について

日阪製作所の法定業績は、大きな特別損益があるため、継続的な生産性を読み取ることはできないと考える。 そのため、日阪製作所の法定利益は基礎的な収益力よりも優れている可能性があると考える。 しかし、その一方で、1株当たり利益は過去3年間、非常に素晴らしいペースで伸びている。 もちろん、日阪製作所の業績を分析するといっても、まだ表面しか見ていない。マージン、予想成長率、投資利益率なども考慮する必要がある。 さらに日阪製作所を深堀りするのであれば、同社が現在どのようなリスクに直面しているのかにも注目したい。 日阪製作所の投資リスクとして、1つの注意 点を挙げてみた。

このノートでは、日阪製作所の利益の本質を明らかにする一つの要素に注目したに過ぎない。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 例えば、自己資本利益率が高いことを好景気の表れと考える人も多いし、「お金を追う」ことを好み、インサイダーが買っている銘柄を探す人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率の高い銘柄のリストをご覧いただきたい。

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