山新フィルター (東証:6240) 株価は29%下落したが、成長性でも価格でも市場に遅れをとっていない

山新フィルター株式会社（東証：6240）の株価は、先月29％もの大幅下落を記録し、非常に悪い結果となっている。 長期的な株主は株価の下落を悔やんでいることだろう。

株価の大幅下落にもかかわらず、日本の企業の半数近くが株価収益率（PER）12倍を下回っていることを考えると、PER22倍の山信フィルターを完全に避けるべき銘柄と考えることもできるだろう。 しかし、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。

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ここ数年、他社を凌駕する収益成長で、ヤマシンフィルタは比較的好調に推移している。 PERが高いのは、投資家がこの好業績が続くと考えているからだろう。 そうでなければ、特に理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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成長は高PERに見合うか？

ヤマシンフィルタのようなPERが妥当とみなされるためには、企業が市場をはるかに上回る必要があるという前提が内在している。

直近1年間の業績成長率を見ると、90％増という驚異的な伸びを記録している。 直近3年間のEPSも、短期的な業績も手伝って、全体で398％増という素晴らしい伸びを示している。 つまり、同社がこの間、素晴らしい業績を上げてきたことを確認することから始めよう。

今後の見通しだが、同社に注目している2人のアナリストの予測では、来年度は43％の成長が見込まれる。 市場予想が10%にとどまる中、同社はより強力な業績を達成できる位置にある。

この情報により、山信フィルターが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。

山新フィルターのPERの結論

株価の大幅な下落は、山新フィルターの非常に高いPERを萎ませることはほとんどない。 一般的に、投資判断の際に株価収益率を読み過ぎないよう注意したい。

予想通り、山新フィルターのアナリスト予想を調べたところ、優れた業績見通しが高PERの要因となっていることが分かった。 現段階では、投資家は業績悪化の可能性がPERを引き下げるほど大きくないと感じている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。

リスクには常に注意する必要がある。例えば、 ヤマシンフィルタには2つの警告サインがある 。

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