29％の急騰でも、慎重な投資家は木村工器工業（TSE:6231）の業績を完全には評価していない。

木村工藝社（東証:6231）の株価は、すでに好調に推移しているにもかかわらず、この30日間で29％上昇した。(木村工藝社（東証：6231）の株価は、すでに好調な動きを見せているにもかかわらず、直近30日間で29％の上昇を記録している。 先月は昨年1年間で216％の大幅上昇の頂点に立った。

株価は急騰しているが、木村工藝社の株価収益率（PER）は8.7倍で、PER15倍以上の企業が約半数を占め、PER24倍以上の企業もざらにある日本の市場に比べれば、今はまだ買いと言えるかもしれない。 ただし、PERが限定的なのには何か理由があるかもしれないので、額面通り受け取るのは賢明ではない。

木村工藝社はここ最近、業績が非常に好調である。 好調な業績が大幅に悪化するとの見方が多く、PERが抑制されているのかもしれない。 木村工藝社が好きなら、そうならないことを願い、人気薄のうちに株を拾っておきたいところだ。

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成長指標は低PERについて何を語っているか？

KIMURA KOHKILtdのような低いPERを見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場に遅れをとる軌道にあるときだけだろう。

まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を168％という目覚ましい成長を遂げた。 喜ばしいことに、EPSも過去12ヶ月間の成長により、3年前と比較して合計で102％増加している。 従って、最近の利益成長は同社にとって素晴らしいものであったと言える。

今後12カ月の成長率が11％にとどまると予測される市場と比較すると、最近の中期的な年率換算の業績から、同社の勢いはより強い。

この点を考慮すると、木村工藝社のPERが他社の大半を下回っているのは奇妙だ。 どうやら一部の株主は、最近の業績が限界を超えたと考え、販売価格の大幅な引き下げを容認しているようだ。

木村工藝社のPERに関する結論

今回の株価急騰は、木村工藝社のPERを市場の中央値に近づけるには十分ではなかった。 株価収益率（PER）は、特定の業界内では価値を測る指標としては劣るという議論もあるが、強力な景況感指標となりうる。

木村工藝社は、直近3年間の成長率が市場予想より高いため、現在予想よりかなり低いPERで取引されている。 市場予測を上回る高成長を伴う好業績を見た場合、潜在的なリスクがPERを大きく圧迫している可能性があると考える。 少なくとも、最近の中期的な収益トレンドが続けば、価格変動リスクは非常に低いと思われるが、投資家は将来の収益が大きく変動する可能性があると考えているようだ。

さらに、 木村工藝社について我々が発見したこの 1つの警告サインについても知っておく必要がある。

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