島精機製作所（6222）、投資家はまだ戻りを待っている。(島精機製作所）

島精機製作所（東証:6222）のPER（株価収益率）1.3倍は、日本の機械業界の半数近くがPER0.7倍以下であることを考えると、魅力的な投資機会には見えないかもしれない。 とはいえ、この高いP/Sに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し深く掘り下げる必要がある。

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島精機製作所の最近の業績は？

島精機製作所の最近の収益成長は業界並みである。 おそらく市場は、将来の収益パフォーマンスの改善を期待しており、現在の高いP/Sを正当化しているのだろう。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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島精機製作所の収益成長の傾向は？

島精機製作所のP/Sがこれほど高いのは、会社の成長が業界を凌駕する軌道にあるときだけだ。

振り返ってみると、昨年度は5.6％の増収を達成した。 直近の3年間でも、短期的な業績にも多少助けられ、全体として56％という素晴らしい増収を記録している。 従って、株主はこうした中期的な収益成長率を間違いなく歓迎しただろう。

将来に目を移すと、同社を担当する唯一のアナリストの予想では、来年度の売上高は8.2％増となる。 一方、他の業界は3.9％の伸びにとどまると予想されており、魅力に欠けるのは明らかだ。

この情報により、島精機製作所が業界と比べて高いP/Sで取引されている理由がわかる。 投資家の多くは、この強い将来の成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。

島精機製作所のP/Sの結論

株価売上高倍率は、特定の業界では価値を測る指標としては劣るという議論があるが、強力な景況感指標となり得る。

島精機製作所のP/Sレシオを見ると、将来の収益が高いため、高水準を維持している。 現段階では、投資家は収益が悪化する可能性はかなり低いと感じており、高いP/Sレシオを正当化している。 このような状況では、近い将来株価が大きく下落することは考えにくい。

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