石川製作所 (TSE:6208) のPERは、26%の株価反発を経て、まだマークされている。

株式会社石川製作所(石川製作所（東証：6208）の株価は、先月だけで26％上昇し、最近の勢いを維持している。 広い視野で見れば、先月ほどの勢いはないものの、通年で25％の上昇も妥当なところだ。

石川製作所の株価収益率（PER）41.6倍は、PER14倍以下の企業が約半数を占め、PER9倍割れもザラにある日本市場と比較すると、売り優勢に見えるかもしれない。 とはいえ、この高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し深く掘り下げる必要があるだろう。

石川製作所にとって、最近の業績は非常に好調である。 PERが高いのは、おそらく投資家がこの好調な業績成長で近い将来、市場全体をアウトパフォームできると考えているからだろう。 そうでない場合、既存株主は株価の存続可能性に少し神経質になるかもしれない。

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成長は高PERに見合うか？

石川製作所のようなPERが妥当とみなされるためには、企業が市場をはるかに上回る必要があるという前提がある。

振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに50％の異例の利益をもたらした。 直近の3年間でも、短期的な業績も手伝って、EPSは全体で102％という素晴らしい伸びを記録している。 したがって、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。

これは、同社の最近の中期的な年率成長率を大幅に下回る9.7%の成長が予想される他の市場とは対照的である。

このような情報から、石川製作所が市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 おそらく株主は、今後も市場を出し抜くと思われるものを手放したくないのだろう。

石川製作所のPERの結論

石川製作所の株価は最近勢いを増し、PERを押し上げている。 株価収益率（PER）は、株を買うかどうかの決め手にはならないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有効だ。

石川製作所が高いPERを維持しているのは、直近3年間の成長率が市場予想よりも高いためである。 今のところ、株主は収益が脅かされていないと確信しているため、PER に納得している。 最近の中期的な状況が変化しない限り、株主は引き続き株価を強力にサポートするだろう。

例えば、 石川製作所には4つの危険な兆候 （3つは深刻）がある。

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