豊和工業 （東証:6203）の売上高株価収益率（PER）0.7倍は、機械業界のPER水準とほぼ同じであることから、日本の機械企業としては「中位」に位置すると言っても過言ではない。 しかし、P/Sに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。
豊和工機のP/Sは株主にとって何を意味するのか？
豊和工機の収益低下は、平均的に収益がある程度伸びている他社と比べて芳しくない。 おそらく市場は、収益不振が改善し、P/Sが低下しないことを期待しているのだろう。 そうでなければ、この種の成長プロフィールを持つ企業に対して比較的高い価格を支払うことになる。
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Howa MachineryのようなP/Sを安心して見ることができるのは、会社の成長が業界と密接に連動している場合だけです。
振り返ってみると、昨年は同社のトップラインに不満の残る3.7％の減少をもたらした。 これは過去3年間の利益を帳消しにするもので、総売上高は実質的に変化していない。 従って、同社の最近の収益成長は一貫性がないと言っていいだろう。
展望に目を転じると、同社に注目している唯一のアナリストの推定では、来年は27％の成長が見込まれる。 一方、他の業界は5.0％の成長にとどまると予想されており、魅力に欠けるのは明らかだ。
この点を考慮すると、豊和工機のP/Sが同業他社と拮抗しているのは興味深い。 投資家の多くは、同社が将来の成長期待を達成できると確信していないのかもしれない。
最後に
株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなり得る。
豊和工業のアナリスト予想を見ると、優れた収益見通しがPERを押し上げていないことがわかる。 おそらく、収益見通しの不確実性が、P/Sレシオを他の業界と同水準に保っているのだろう。 この不確実性は株価にも反映されているようで、株価は安定しているものの、収益見通しを考慮するともっと高くなる可能性がある。
次の一歩を踏み出す前に、当社が発見した豊和工機の3つの警告サイン（1つは当社にとってあまり良くない！）について知っておく必要がある。
最初に出会ったアイデアだけでなく、優れた企業を探すようにすることが重要だ。収益性の向上があなたの考える素晴らしい企業と一致するのであれば、最近の収益成長が著しい（そしてPERが低い）興味深い企業の 無料リストを覗いてみよう。
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