日本の企業の半数近くが株価収益率（PER）15倍を超える中、武田薬品工業（東証：6150）のPER9.1倍は魅力的な投資対象だ。(東証:6150)のPERは9.1倍であり、魅力的な投資対象である。 しかし、PERが低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。
昨年武田マシナリーで達成された利益成長は、ほとんどの企業にとって許容範囲を超えているだろう。 多くの企業が、立派な業績が大幅に悪化すると予想し、それがPERを押し下げているのかもしれない。 それが実現しないのであれば、既存株主は今後の株価の方向性を楽観視する理由がある。
成長は低PERに見合うか？
武田マシナリーのPERを正当化するためには、市場を引き離す低成長が必要だ。
まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を16%という素晴らしい成長を遂げた。 直近の3年間でも、短期的な業績も手伝って、EPS全体で114％という素晴らしい伸びを示している。 つまり、同社がこの間、素晴らしい業績を上げてきたことを確認することから始めよう。
これは他の市場とは対照的で、今後1年間の成長率は11％と予想されており、同社の最近の中期的な年率換算成長率を大幅に下回っている。
このような情報により、武田マシナリーが市場より低いPERで取引されているのは奇妙である。 投資家の多くは、同社が最近の成長率を維持できると確信していないようだ。
重要なポイント
株価収益率だけで株を売却すべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなり得る。
武田マシナリーについて調べたところ、3年間の業績推移が現在の市場予想よりも良好であることから、予想ほどPERに寄与していないことが分かった。 私たちは、市場よりも速い成長率で好調な業績を見た場合、潜在的なリスクがPERに大きな圧力をかけていると考える。 少なくとも、最近の中期的な収益トレンドが続けば、価格変動リスクは非常に低いと思われるが、投資家は将来の収益が大きく変動する可能性があると考えているようだ。
意見をまとめる前に、武田マシナリーについて注意すべき3つの警告サイン（1つはちょっと不愉快！）を発見した。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.