株価収益率（PER）10.5倍の小田原エンジニアリング株式会社（東証:6149）。(小田原エンジニアリング株式会社（東証：6149）の株価収益率（PER）は10.5倍であり、日本の企業の半数近くがPER14倍以上であり、PER22倍以上の企業も珍しくないことを考えると、現時点では強気のシグナルを発しているのかもしれない。 とはいえ、PERの引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。
例えば、小田原エンジニアリングの最近の業績後退は、考える材料になるだろう。 不本意な業績が続く、あるいは加速すると予想する向きが多く、それがPERを抑制しているのかもしれない。 しかし、それが実現しなければ、既存株主は株価の先行きを楽観視しているかもしれない。
小田原エンジニアリングの成長トレンドは？
小田原エンジニアリングのようにPERが低くて本当に安心できるのは、会社の成長が市場に遅れをとる軌道にあるときだけだ。
振り返ってみると、昨年は同社の収益が37％減少した。 しかし、その前の数年間は非常に好調であったため、過去3年間でEPSを33％増加させることができた。 紆余曲折はあったが、それでも最近の利益成長は同社にとって十分すぎるほどだったと言える。
今後12ヶ月で11％の成長が予測されている市場と比較すると、最近の中期的な年率換算の業績から、同社の勢いはかなり似ている。
これを考慮すると、小田原エンジニアリングのPERが他社の大半を下回っているのは奇妙だ。 どうやら、一部の株主は最近の状況からは想像できないほど弱気で、販売価格の低下を受け入れているようだ。
要点
一般的に、株価収益率は、市場が企業全体の健全性をどのように考えているかを判断するために使用するものである。
小田原エンジニアリングの3年間の業績動向は、現在の市場予想とほぼ同じであることから、我々が予想したほどPERに寄与していないことが分かった。 小田原エンジニアリングの業績に見合うPERを妨げているのは、業績に対する未知の脅威である可能性がある。 というのも、最近の中期的な状況が続けば、通常は株価をもっと下支えするはずだからだ。
あまり水を差したくはないが、小田原エンジニアリングには2つの注意すべき兆候がある。
もちろん、小田原エンジニアリングより優れた銘柄を見つけられるかもしれない。そこで、妥当なPERを持ち、力強く業績を伸ばしている他の企業の 無料コレクションをご覧いただきたい。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.