日特商事株式会社（東証：6145）の株価が25％急落。(東証:6145) 株価が25%急落している。

日特株式会社(日特商事株式会社（東証：6145）の株主は、株価が25％下落し、前期の好業績を帳消しにしたことを喜ばないだろう。 過去30日間の株価下落は、株主にとって厳しい1年を締めくくるもので、その間に株価は38％下落した。

株価が大きく下落したにもかかわらず、日特商事の株価収益率（PER）9.6倍は、約半数の企業がPER13倍を超え、PER20倍を超えることさえよくある日本の市場と比べれば、今はまだ買いのように見えるかもしれない。 しかし、PERが低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうか判断するにはさらなる調査が必要だ。

日特建設は確かに最近、他の企業よりも業績を伸ばしており、良い仕事をしている。 好調な業績が大幅に悪化するとの見方が多く、PERが抑制されているのかもしれない。 もしそうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性についてかなり楽観的になる理由がある。

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成長は低PERに見合うか？

日特商事のようなPERが妥当とみなされるには、企業が市場をアンダーパフォームしなければならないという前提がある。

まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を23％増加させた。 喜ばしいことに、EPSも直近12ヶ月の成長により、3年前と比較して合計で120％増加している。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。

将来に目を移すと、同社を担当する3人のアナリストの予想では、今後3年間は毎年20％の増益が見込まれている。 市場予想が年率9.6%にとどまる中、同社はより強い業績が期待できる。

これを考慮すると、日特のPERが他社の大半を下回っているのは奇妙だ。 どうやら一部の株主は予想に疑問を抱き、販売価格の大幅な引き下げを容認しているようだ。

要点

日特株の軟化は、PERがかなり低い水準にあることを意味する。 株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実際的な指針にはなる。

日特は現在、予想成長率が市場全体よりも高いため、予想PERよりもかなり低い水準で取引されている。 市場よりも速い成長率で好調な業績見通しを見た場合、潜在的なリスクがPERを大きく圧迫している可能性があると考える。 通常、このような状況は株価を押し上げるはずであるため、多くの企業が業績の不安定さを予想しているようだ。

例えば、 日特建設には1つの警告サインがある 。

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