西部電機（TSE:6144）の株主が心配することは、軟調な業績だけではない。

西部電機（東証：6144）の最近の弱い決算報告は、株価を大きく動かすことはなかった。 投資家は決算の根底にある弱点を懸念していると思われる。

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西武鉄道の業績とキャッシュフローを比較する

ハイファイナンスにおいて、企業がどれだけ報告された利益をフリーキャッシュフロー（FCF）に変換しているかを測定するために使用される主要な比率は、（キャッシュフローから）発生率である。 発生比率を求めるには、まず、ある期間の利益からFCFを差し引き、その数字をその期間の平均営業資産で割る。 キャッシュフローからの発生率は、「FCF 以外の利益率」と考えることもできる。

その結果、発生比率がマイナスであれば企業にとってプラスとなり、プラスであればマイナスとなる。 発生比率がゼロ以上であることはあまり気にする必要はないが、発生比率が比較的高い企業は注目に値すると考える。 というのも、いくつかの学術研究によると、発生主義比率が高いと、利益が減少したり、利益が伸び悩んだりする傾向があることが示唆されているからである。

2024年9月までの12ヵ月間で、西部電機は発生主義比率0.27を記録した。 したがって、同社のフリー・キャッシュ・フローは、法定利益を十分にカバーできていないと推測できる。 昨年1年間のフリーキャッシュフローは、前述の16.7億円の利益に対し、34億円のマイナスとなった。 一昨年のFCFは5.53億円であったので、少なくとも過去にはFCFが黒字であったことがわかる。

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西部電機の利益パフォーマンスに関する我々の見解

西武電機の過去 12 ヶ月間の発生率は、キャッシュコンバージョンが理想的でないことを意味し、収益に対する見方としてはマイナスである。 このため、西武電機の法定利益は基礎的な収益力よりも優れていると考えられる。 悲しいことに、同社のEPSは過去12ヶ月で減少している。 もちろん、同社の業績を分析するとなると、まだ表面しか見ていない。マージン、予想成長率、投資利益率なども考慮する必要があるだろう。 西部電機についてもっと知りたいのであれば、同社が直面しているリスクを知っておくことが重要だ。 例えば西部電機について、注意すべき2つの兆候を見つけました。

今日は、西部電機の利益の本質をよりよく理解するために、一つのデータにズームインした。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 例えば、自己資本利益率が高いことを好景気の表れと考える人も多いだろうし、インサイダーが買っている銘柄を探す「フォロー・ザ・マネー」を好む人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率の高い銘柄のリストをご覧いただきたい。

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