DMG森ビル (東証:6141) の印象的な業績がすべてを物語っているわけではない可能性

DMG森ビル株式会社（東証：6141）の堅調な決算報告は、同社の株価を動かすには至らなかった。 当社の分析によると、これは株主がいくつかの懸念材料に気づいたためかもしれない。

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一株当たりのリターンの可能性を理解するためには、企業が株主をどれだけ希薄化しているかを考慮することが不可欠である。 DMG森は昨年、発行済み株式数を13％増加させた。 その結果、純利益はより多くの株式で分配されることになった。 EPSのような一株当たりの指標は、実際の株主が会社の利益からどれだけの恩恵を受けているかを理解するのに役立つ。 DMG森の過去のEPS成長率をチェックするには、このリンクをクリックしてください。

DMG森の希薄化が1株当たり利益（EPS）に与える影響を見る

上記の通り、DMG森はここ数年純利益を伸ばしており、3年間で年率1,635%の増益を記録している。 しかし、EPSは全く同じ期間で、年率1,610％の上昇にとどまっている。 また、昨年度の35％増益は確かに一見印象的だ。 しかし、それに比べてEPSは同期間に35％しか増加していない。 つまり、希薄化が株主に少なからず影響を与えていることがわかる。

長期的には、一株当たり利益の伸びが株価の伸びを生むはずだ。 だからDMG森の株主は、EPSの数字が上がり続けることを望むだろう。 しかし一方で、（EPSではなく）利益が改善していることを知ったら、私たちははるかに興奮しないだろう。 そのため、企業の株価が伸びるかどうかを評価することを目的とするならば、長期的には純利益よりもEPSの方が重要だと言える。

そうなると、アナリストが将来の収益性についてどのような予測をしているのかが気になるかもしれない。 幸いなことに、ここをクリックすると、アナリストの予測に基づく将来の収益性を描いたインタラクティブなグラフを見ることができる。

DMG森の収益性についての見解

DMG森の株主は、同社がどれだけの新株を発行しているかに留意すべきである。 そのため、DMG森の真の基礎収益力は法定利益よりも低い可能性がある。 しかし、明るい面もある。過去3年間、DMG森の1株当たり利益は非常に目覚しい成長を遂げている。 結局のところ、DMG森を正しく理解するには、上記の要素以外にも考慮することが不可欠だ。 これを踏まえて、さらに企業分析をしたいのであれば、リスクについて知っておくことが肝要である。 どの企業にもリスクはあるが、DMG森について知っておくべき2つの警告サインを見つけた。

本日は、DMG森の利益の本質をより理解するために、1つのデータポイントにズームインした。 しかし、些細なことに意識を集中させることができれば、発見できることは常にある。 例えば、自己資本利益率が高いことを好景気の表れと考える人は多いし、インサイダーが買っている銘柄を探す「フォロー・ザ・マネー」が好きな人もいる。 少し調べる必要があるかもしれないが、自己資本利益率の高さを 誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダーが買っている銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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