DMG森(東証:6141)の配当落ち日が3日後に迫っている。 配当落ち日とは、会社の基準日の1営業日前のことで、会社が配当金を受け取る権利のある株主を決定する日である。 配当落ち日が重要なのは、配当金を受け取るためには、株式の取引が基準日より前に決済されている必要があるからだ。 したがって、12月27日以降に株式を購入したDMG森の投資家は、3月31日に支払われる配当金を受け取ることができない。
同社の次回の配当金は1株当たり50円で、昨年に続き100円である。 DMG森ビルの配当利回りは、過去1年分に基づいて計算すると、現在の株価2436.50円に対して4.1%となる。 私たちは企業が配当を支払うのを見るのは好きだが、金の卵を産むことで金のガチョウが死んでしまわないか確認することも重要だ！ 配当金が利益でカバーされているか、また成長しているかどうかを確認する必要がある。
配当は通常、企業の利益から支払われるため、企業が利益を上回る配当を行っている場合、その配当は通常、削減されるリスクが高くなる。 DMG森は昨年、利益の48％を配当した。 しかし、配当の評価には利益よりもキャッシュフローの方が重要である。 同社は過去12ヵ月間、フリー・キャッシュ・フローの268％という持続不可能な高率を配当金として支払っている。 DMG森はこの配当をどのように継続するつもりなのか、あるいは減配を余儀なくされる可能性はないのか。
DMG森の配当金は報告された利益で賄われているが、現金の方がいくらか重要である。 キャッシュは王様と言われるように、DMG森はキャッシュフローで十分にカバーされていない配当を繰り返している。
収益と配当は成長しているか？
持続的な利益成長を生み出す企業の株式は、多くの場合、最高の配当見通しとなる。 収益が大きく落ち込めば、減配を余儀なくされる可能性もある。 このため、DMG森の1株当たり利益が過去5年間で年率4.0％増加しているのは安心材料だ。 業績はいくらか伸びているが、過去1年間で同社のキャッシュフローの大半が配当金支払いに消費されたことを懸念している。
企業の配当見通しを測るもう一つの重要な方法は、過去の配当成長率を測定することである。 DMG森は過去10年間、平均して年17％の配当成長を実現している。 何年にもわたって利益とともに配当が上昇しているのは喜ばしいことであり、これは同社が株主と成長を分かち合う意向の表れかもしれない。
結論
DMG森は配当目当てで買う価値があるか？ DMG森は、一株当たり利益が順調に伸びており、昨年度の配当は利益の半分以下であった。残念ながら、その配当はフリーキャッシュフローで十分にカバーされていない。 まとめると、配当の観点からDMG森に期待するのは難しい。
とはいえ、DMG森について配当が最大の関心事でないのなら、このビジネスが直面する他のリスクについて知っておくべきだろう。 例を挙げよう：DMG森について、注意すべき3つの警告サインを見つけた。
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