岡本工作機械製作所(東証:6125)の有望な業績はソフトな基盤の上にある可能性

好業績を発表したにもかかわらず、岡本工作機械（東証：6125）の株価は低迷している。 調査したところ、懸念される根本的な問題が見つかった。

岡本工作機械製作所の最新の分析をご覧ください。

岡本工作機械製作所の業績を拡大する

企業が利益をフリーキャッシュフロー（FCF）にどの程度変換しているかを測定するために使用される主要な財務比率の1つは、発生率である。発生主義比率は、ある期間の利益からFCFを差し引き、その結果をその期間の平均営業資産で割ったものである。 この比率は、企業の利益がFCFをどれだけ上回っているかを示す。

その結果、発生比率がマイナスであれば企業にとってプラスであり、プラスであればマイナスである。 これは、プラスの発生比率を心配すべきだということを意味するものではないが、発生比率がむしろ高い場合は注目に値する。 注目すべきは、一般的に言って、発生主義比率が高いことは目先の利益にとって悪い兆候であることを示唆するいくつかの学術的根拠があることである。

2024年3月までの12ヵ月間で、岡本工作機械製作所は0.30の発生主義比率を記録した。 そのため、フリー・キャッシュフローは法定利益を大幅に下回っており、利益の数字が本当に役に立つのか疑問が残る。 昨年1年間のフリーキャッシュフローは、前述の45.6億円の利益とは対照的に、21億円のマイナスであった。 また、岡本工作機械製作所のフリーキャッシュフローは昨年もマイナスであった。 とはいえ、この話には続きがある。 発生主義比率は、少なくとも部分的には、法定利益に対する異常項目の影響を反映している。

注：投資家は常にバランスシートの健全性をチェックすることをお勧めする。ここをクリックすると、岡本工作機械製作所のバランスシート分析にジャンプします。

特別損益が利益に与える影響

前期に431百万円の特殊要因による利益押し上げがあったことが、同社の発生率の低さの一因であろう。 一般的に利益が上がると楽観的になるのは否定できないが、持続可能な利益であればそれに越したことはない。 世界中の上場企業の大半を分析したところ、重要な異常項目は繰り返されないことが多いことがわかった。 そしてそれは、これらの増益が「異常」と表現されていることから予想される通りである。 そのような異常項目が当年度に再び現れないと仮定すれば、来期は（事業の成長がなければ）利益が弱くなると予想される。

岡本工作機械製作所の利益についての考察

総括すると、岡本工作機械製作所は、特殊要因による利益の押し上げ効果はあったが、フリーキャッシュフローを考慮すると、紙ベースの利益には及ばなかった。 上記の理由から、岡本工作機械製作所の法定利益を瞥見すると、基礎的なレベルでは実際よりも良く見えるかもしれないと考える。 岡本工作機械についてより深く知りたいのであれば、同社が現在どのようなリスクに直面しているのかにも目を向けるべきだろう。 例を挙げよう：岡本工作機械製作所について、注意すべき2つの警告サインを発見した。

この記事では、利益数値の有用性を損なう可能性のある多くの要因を見てきたが、我々は慎重になっている。 しかし、瑣末なことに心を集中させることができるのであれば、まだまだ発見できることがあるはずだ。 株主資本利益率（ROE）が高いことが優良企業の証と考える人もいる。 少し調べる必要があるかもしれないが、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有が多い銘柄のリストが役に立つかもしれない。

この記事についてご意見がありますか？内容にご不満ですか？ 私たちに直接 ご連絡ください。 または、editorial-team (at) simplywallst.comまでEメールをお送りください。

シンプリー・ウォール・ストリートによるこの記事は一般的なものです。 当社は、過去のデータとアナリストの予測に基づき、偏りのない方法論のみで解説を提供しており、当社の記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。当社は、ファンダメンタルズ・データに基づいて長期的な視点に立った分析を提供することを目的としています。当社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない場合があることにご留意ください。Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していない。