アマダ(株)（東証:6113）の業績が30％下落したことを市場は好感していない。

株式会社アマダアマダ(東証:6113)の株価は先月、30％もの大幅下落を記録した。 最近の下落は年間リターンを消し去り、株価は現在4.7％下落している。

これだけ株価が下がっても、日本の企業の約半数が株価収益率（PER）14倍以上であることを考えると、PER10.8倍のアマダは魅力的な投資先と言えるかもしれない。 ただし、このPERを額面通り受け取るのは得策ではない。

アマダはここ数年、他社を凌駕する収益成長で比較的好調に推移している。 PERが低いのは、投資家がこの好調な業績が今後あまり印象的でなくなるかもしれないと考えているため、という可能性もある。 アマダが好きなら、そうでないことを望み、人気がないうちに株を手に入れる可能性がある。

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アマダに成長はあるのか？

アマダのPERは、限定的な成長しか期待できず、重要なことは市場よりも業績が悪い会社の典型だろう。

直近1年間の収益成長率を見てみると、アマダは21％増という驚異的な伸びを記録している。 直近の業績が好調だったということは、過去3年間でEPSを合計128％成長させることもできたということだ。 つまり、同社はこの間、素晴らしい業績を上げてきたことが確認できる。

同社を担当する6人のアナリストによれば、今後3年間のEPSは年率5.9％増加すると予想されている。 これは、市場全体の年間成長率9.6％より大幅に低い。

これを考慮すれば、アマダのPERが他の企業の大半を下回っているのも理解できる。 どうやら多くの株主は、アマダがあまり豊かでない将来を見据える可能性がある中、持ち続けることに抵抗があったようだ。

最終結論

アマダ株の軟化は、PERがかなり低い水準にあることを意味する。 一般的に、私たちは株価収益率を企業の全体的な健全性について市場がどう考えているかを判断するために使用することに限定することを好む。

案の定、アマダのアナリスト予想を見てみると、業績見通しの甘さがPERの低さにつながっていることがわかった。 今のところ、株主は将来の業績がうれしいサプライズをもたらさないだろうと低PERを受け入れている。 この状況が改善されない限り、この水準が株価の壁となるだろう。

他にもリスクがあることをお忘れなく。例えば、 アマダには注意すべき警告サインが2 つある。

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