ツガミコーポレーション(TSE:6101)の株価は、すでに好調に推移しているにもかかわらず、直近30日間で26%の上昇を記録している。 この30日間で、年間上昇率は82%に達した。
日本の企業の半数近くがPER14倍以上であり、PER21倍以上の企業も珍しくない。 しかし、PERが低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。
ツガミは確かに最近、実に速いペースで業績を伸ばしている。 好調な業績が大幅に悪化すると予想する人が多く、それがPERを抑制しているのかもしれない。 それが実現しないのであれば、既存株主は今後の株価の方向性についてかなり楽観的になる理由がある。
ツガミの成長トレンドは?
ツガミのような PER が妥当とみなされるには、企業が市場を下回らなけれ ばならないという前提がある。
まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を84%増加させた。 しかし、3年前と比較するとEPSはほとんど上昇していない。 従って、不安定な中期的成長率に株主が過度に満足することはないだろう。
今後12ヶ月で10%の成長が予測される市場と比較すると、最近の中期的な年率換算の業績から、同社の勢いは弱くなっている。
この点を考慮すると、ツガミのPERが他の企業の大半を下回っているのも理解できる。 どうやら多くの株主は、今後も株価が上昇し続けると思われる銘柄にしがみつくことに抵抗があるようだ。
要点
ツガミの株価は堅調に上昇したかもしれないが、PERは決して高い水準にはない。 株価収益率(PER)は、株を買うかどうかの決め手にはならないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有効だ。
ツガミが低PERを維持しているのは、直近3年間の成長率が市場予想よりも低いという弱点があるためだ。 現段階では、投資家は高いPERを正当化できるほど業績改善の可能性は大きくないと見ている。 最近の中期的な収益トレンドが続くとすれば、この状況で近い将来に株価が大きく上昇するとは考えにくい。
意見をまとめる前に、ツガミの注意すべき兆候を1つ発見した。
もし、ツガミの事業の強さについて確信が持てないのであれば、当社のファンダメンタルズがしっかりしている銘柄の対話型リストで、あなたが見逃しているかもしれない他の企業を探してみてはいかがだろうか。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.