阪神ディーゼルワークス（東証：6018）の株価35％下落をまだ懸念しない理由

阪神ディーゼル製作所(東証:6018)の株主は、株価が35%も下落し、前期の好業績が帳消しになるなど、非常に荒れた1ヶ月を過ごしたことを喜ばないだろう。 過去30日間の株価下落は、株主にとって厳しい1年を締めくくるもので、その間に株価は16％下落した。

株価が大幅に下落したとはいえ、日本の株価収益率（PER）の中央値も13倍近いため、阪神ディーゼルワークスのPER12.9倍を無関心に感じるのも無理はない。 しかし、PERに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。

最近、阪神ディーゼルワークスの収益がしっかり上がっているのは喜ばしいことだ。 この好業績に陰りが見えると予想する向きも多く、それがPERの上昇を抑えているのかもしれない。 同社が好きなら、そうでないことを願い、好不調の差がないうちに株を拾っておきたいところだ。

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成長指標が示すPERとは？

阪神ディーゼルワークスのようなPERを安心して見ることができるのは、企業の成長が市場に密接に追随している場合だけだ。

振り返ってみると、昨年は12％の増益を達成した。 EPSも3年前と比較して27％増加している。 つまり、その間に同社が実際に利益を伸ばす良い仕事をしてきたことを確認することから始めることができる。

興味深いのは、他の市場も同様に今後1年間で9.8％の成長が見込まれていることで、これは同社の最近の中期的な年率換算成長率とほぼ互角である。

これを考慮すると、阪神ディーゼルワークスのPERが他の大多数の企業と同水準であることは理解できる。 大半の投資家は、平均的な成長率が将来も続くと予想しており、同社株には中程度の金額しか払いたくないようだ。

最後に

阪神ディーゼルワークスの株価下落を受け、PER は市場の中央値に張り付いている。 株価収益率は株を買うかどうかの決め手にはならないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有効だ。

予想通り、阪神ディーゼルワークスを調べたところ、3年間の業績推移が現在の市場予想と似ていることから、PERに寄与していることがわかった。 現段階では、PERの高低を正当化できるほど、業績の改善・悪化の可能性は大きくないと投資家は感じている。 最近の中期的な状況が変化しない限り、投資家はこの水準で株価を支え続けるだろう。

他にも考慮すべき重要なリスク要因があり、阪神ディーゼルワークスに投資する前に注意すべき3つの警告サイン（2つは深刻な可能性がある！）を発見した。

もちろん、阪神ディーゼルよりも良い銘柄が見つかるかもしれない。そこで、妥当なPERを持ち、力強く業績を伸ばしている他の企業の 無料コレクションをご覧いただきたい。

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