アドバネクス（東証：5998）の株価は、先月だけで30％上昇し、最近の勢いを維持している。 広い視野で見れば、先月ほどの勢いはないものの、通年で17％の上昇もかなり妥当だ。
株価が急騰しているとはいえ、日本の機械業界の約半数がPER（株価収益率）0.7倍以上であることを考えると、PER0.2倍のアドバネクスは魅力的な投資先といえるかもしれない。 とはいえ、P/Sを引き下げた合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。
アドバネクスの P/S は株主にとって何を意味するのか？
アドバネクスは最近、堅実なペースで収益を伸ばしており、良い仕事をしている。 収益が順調に伸びているため、P/Sが低下しているのだろう。 それが実現しないのであれば、既存株主は今後の株価の方向性を楽観視する理由がある。
アナリストの予想はないが、アドバネクスの業績、収益、キャッシュフローに関する無料 レポートをチェックすれば、最近のトレンドが同社を将来に向けてどのように設定しているかを確認できる。収益成長指標は低P/Sについて何を語るのか？
アドバネクスのようなP/Sレシオが妥当とみなされるためには、企業が業界を下回る必要があるという前提がある。
まず振り返ってみると、同社は昨年11％という大幅な増収を達成した。 これは、過去3年間で合計37％の増収を達成した優れた業績を裏付けるものだ。 従って、株主はこうした中期的な収益成長率を間違いなく歓迎しただろう。
最近の中期的な収益の軌跡を、業界の1年成長率予測3.6％と比較すると、明らかに魅力的であることがわかる。
この点を考慮すると、アドバネクスのP/Sが同業他社と比べてそれほど高くないのは興味深い。 投資家の多くは、同社が最近の成長率を維持できると確信していないようだ。
最終結論
アドバネクスの株価はこのところ上昇しているが、P/Sはまだ他社に比べて低い。 売上高株価比率は、特定の業界内では価値を測る指標としては劣ると主張されているが、強力な景況感指標となり得る。
アドバネクスを調査した結果、3年間の収益トレンドは、現在の業界予想よりも良好であることから、我々が予想したほどにはP/Sを押し上げていないことがわかった。 業界を上回る成長率で収益が好調な場合、P/Sレシオに下方圧力をかけている企業の収益力には重大なリスクが潜んでいると考えられる。 このような中期的な状況が続けば、通常は株価が上昇するはずであるため、多くの企業が収益の不安定さを予想しているようだ。
次のステップに進む前に、当社が発見したアドバネクスの3つの警告サイン（2つは当社にとってあまり良くない！）について知っておく必要がある。
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