常連の読者なら、シンプリー・ウォール・ストリートが配当を愛していることをご存知だろう。(TSE:5957)は、3日後に配当落ち日を迎えようとしている。 通常、配当落ち日は基準日の1営業日前であり、会社が配当金を受け取ることができる株主を決定する日である。 配当落ち日は、決済に丸2営業日を要するため重要である。そのため、その日を逃すと、基準日に会社の帳簿に記載されないことになる。 したがって、12月27日以降に株式を購入した日東精工株式会社の投資家は、3月28日に支払われる配当金を受け取ることができない。
日東精工の配当金は1株当たり9.50円で、19.00円であった過去1年間に続いての配当となる。 日東精工の配当利回りは、過去1年分に基づいて計算すると、現在の株価615.00円に対して3.1%となる。 配当は多くの株主にとって重要な収入源であるが、その配当を維持するためには事業の健全性が重要である。 そのため、配当金がカバーされているか、利益は伸びているかをチェックする必要がある。
配当金は通常、会社の収入から支払われるため、会社が稼いだ以上の配当金を支払う場合、その配当金は通常、削減されるリスクが高くなる。 幸い、日東精工の配当性向は利益の33％と控えめだ。 とはいえ、高収益企業であっても、時には配当金を支払うのに十分なキャッシュを生み出せないことがあるため、配当金がキャッシュフローでカバーされているかどうかを常にチェックする必要がある。 昨年は、フリー・キャッシュ・フローの53％を配当金として支払った。
日東精工の配当が利益とキャッシュフローの両方でカバーされていることは、一般的に配当が持続可能であることを示すサインであり、配当性向が低いほど、配当が減額されるまでの安全マージンが大きいことを示唆するからだ。
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収益と配当は伸びているか？
収益が伸びていない企業でも価値はあるが、その企業が成長するのに苦労しそうなら、配当の持続可能性を評価することはさらに重要だ。 収益が大きく落ち込めば、減配を余儀なくされる可能性もある。 日東精工の収益が過去5年間、事実上横ばいなのは心もとない。 しかし、長期的に見れば、最高の配当株はすべて一株当たり利益を伸ばしている。 利益の伸びはわずかで、同社は利益の半分以上を支払っている。 配当性向の引き上げと事業への再投資の余地はあるが、一般的に配当性向が高くなればなるほど、企業の将来の成長見込みは低くなる。
企業の配当見通しを測るもう一つの重要な方法は、過去の配当成長率を測定することである。 日東精工の過去10年間の平均配当成長率は年9.0%である。
最後に
配当の観点から、投資家は日東精工を買うべきか、避けるべきか？ 日東精工は一株当たり利益の成長に苦戦しており、利益の半分以下、キャッシュフローの半分以上を配当として株主に支払っている。 まとめると、配当の観点から日東精工に期待するのは難しい。
その上で、日東精工がどのようなリスクに直面しているのか調査しておきたい。 我々の分析では、日東精工株式会社には1つの警告サインがある。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.