日本パワーファスニング(株) (東証:5950)の103%の大幅値上がりを懸念する理由とは？

日本パワーファスニング株式会社(日本パワーファスニング株式会社（東証：5950）の株主は、先月103％の株価上昇で忍耐が報われた。 さらに振り返ってみると、この1年で株価は93％上昇している。

これだけ株価が急騰しても、日本の機械業界のPERの中央値が0.7倍程度である中、日本パワーファスニングのPER0.8倍を特筆に値すると考える人はまだ少ないだろう。 これは眉唾ではないかもしれないが、もしP/Sレシオが妥当でなければ、投資家は潜在的な機会を逃すか、迫り来る失望を無視することになりかねない。

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日本パワーファスニングの最近の業績は？

一例として、日本パワーファスニングの収益は昨年悪化しており、これは理想的ではありません。 1つの可能性は、投資家が、同社は近い将来、より広い業界と並ぶのに十分な業績を残すかもしれないと考えているため、P/Sが中程度であることだ。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。

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日本パワーファスニングの収益成長トレンドは？

日本パワーファスニングのP/Sレシオは、緩やかな成長しか期待できない企業にとって典型的なものであり、重要なのは業界と同程度の業績であることです。

直近1年間の財務を見直すと、同社の収益が6.5％減少しているのを見て落胆した。 これは、過去3年間の売上高が合計で2.5％減少していることから、長期的にも売上高が減少していることを意味する。 従って、株主は中期的な収益成長率に不安を感じたことだろう。

同社とは対照的に、他の業界は今後1年間で4.9％の成長が見込まれており、同社の最近の中期的な収益減少を如実に物語っている。

この点を考慮すると、日本パワーファスニングのP/Sが他社の大半と同水準であることは、いささか憂慮すべきことである。 ほとんどの投資家は、最近の成長率の悪さを無視し、同社の事業見通しの好転を期待しているようだ。 最近の収益トレンドの継続がいずれ株価の重荷になる可能性が高いため、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。

要点

日本パワーファスニングの株価は最近勢いがある。 一般的に、投資判断の際に株価売上高比率を深読みすることには注意したいが、他の市場参加者がその企業についてどう考えているかが分かることもある。

日本パワーファスニングは、業界全体が成長すると予想される中、中期的に収益が減少するにもかかわらず、他の業界と同水準のPERで取引されているのは意外である。 業界全体が成長すると予想される中、売上高が逆ざやになると、株価が下落し、P/S が低下する可能性がある。 直近の中期的な状況が改善されない限り、同社の株主にとって厳しい時期が続くと予想しても間違いではないだろう。

また、日本パワーファスニングの警告的な兆候を2つ見つけた（1つは気になる！）ことも注目に値する。

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