大谷工業株式会社（証券コード：5939）の株価が36％上昇。(東証:5939)の株価は36%上昇したが、成長は乏しい

大谷工業株式会社(大谷工業株式会社（東証：5939）の株価は、先月だけで36％上昇し、最近の勢いを維持している。 先月は昨年1年間の118％という大幅上昇の頂点に立った。

大谷工業の株価収益率（PER）23.8倍は、PER14倍以下の企業が約半数を占め、PER9倍割れもザラにある日本市場と比較すると、売り優勢に見えるかもしれない。 しかし、このPERがかなり高いのには理由があるのかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。

最近の大谷工業は、業績が急拡大しており、かなり有利な状況にある。 PERが高いのは、おそらく投資家がこの力強い収益成長で近い将来、市場全体をアウトパフォームできると考えているからだろう。 そうでなければ、特に理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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大谷工業の成長は十分か？

大谷工業のPERは、非常に力強い成長が期待され、重要な点として市場よりもはるかに優れた業績を上げる企業にとって典型的なものだろう。

昨年度の利益成長率を確認すると、同社は98％という驚異的な伸びを記録している。 直近の業績が好調だったということは、過去3年間でEPSを合計38％成長させることもできたということだ。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。

今後12ヶ月で11％の成長が予測されている市場と比較すると、最近の中期的な年率換算の業績から、同社の勢いはかなり似ている。

これを考慮すると、大谷工業のPERが他社を上回っているのは不思議だ。 投資家の多くは、最近の成長率がかなり平均的であることを無視し、この銘柄へのエクスポージャーを得るために高い金額を支払っても構わないと考えているようだ。 とはいえ、最近の業績トレンドが続けば、いずれ株価は下がるだろうから、さらなる利益を得るのは難しいだろう。

大谷工業のPERに関する結論

株価の高騰により、大谷工業の PER も急騰している。 PERの威力はバリュエーションではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るものである。

大谷工業の最近の3年間の成長率は、より広い市場予測に沿ったものでしかないため、現在、予想以上のPERで取引されていることが分かった。 このような好業績が長く続くとは考えにくいためである。 最近の中期的な状況が改善しない限り、この株価を妥当と考えるのは難しい。

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