STG Co.(TSE:5858)が32%急騰したが、それはリスク対リターンの物語である。

すでに好調にもかかわらず、STG Co.(TSE:5858)の株価は、過去30日間で32％上昇し、勢いを増している。 最近の買い手は笑っているかもしれないが、長期保有者はそれほど喜ばないかもしれない。

STGの株価収益率（PER）は9.5倍だが、PER14倍以上の企業が約半数を占め、PER22倍以上の企業もざらにある日本市場と比べれば、今はまだ買いの株価に見えるかもしれない。 ただし、PERが限定的なのには何か理由があるかもしれないので、額面通り受け取るのは賢明ではない。

最近のSTGは、業績が急拡大しており、かなり有利である。 PERが低いのは、投資家が、この力強い収益成長が近い将来、市場全体をアンダーパフォームするかもしれないと考えているため、という可能性もある。 もしそうならなければ、既存株主は今後の株価の方向性についてかなり楽観的になる理由がある。

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成長指標は低PERについて何を語っているか？

PERを正当化するためには、STGは市場を引き離す伸び悩みを示す必要がある。

昨年度の収益成長率を確認すると、同社は130％という驚異的な伸びを記録している。 直近の業績が好調だったということは、過去3年間のEPSも合計で164％成長させることができたということだ。 つまり、同社がこの間、素晴らしい業績を上げてきたことを確認することから始めよう。

これは他の市場とは対照的で、来年は13％の成長が見込まれ、同社の最近の中期的な年率換算成長率より大幅に低い。

STGが市場より低いPERで取引されているのは奇妙だ。 投資家の多くは、同社が最近の成長率を維持できると確信していないようだ。

最終結論

直近の株価急騰は、STGのPERを市場中央値に近づけるには十分ではなかった。 株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。

STGの直近3年間の成長率は市場予想より高いため、現在STGは予想よりはるかに低いPERで取引されている。 PERがこの好業績に見合うことを妨げているのは、業績に対する重大な未観測の脅威である可能性がある。 このような中期的な状況が続けば、通常は株価が上昇するはずであるため、多くの企業が業績の不安定さを予想しているようだ。

次のステップに進む前に、我々が発見したSTGの4つの警告サイン（2つは気になる！）について知っておくべきである。

これらのリスクによってSTGに対するご意見を再考されるのであれば、当社の対話型優良銘柄リストをご覧になり、他にどんな銘柄があるのか見当をつけていただきたい。

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