スラム27％リョービ株式会社（東証:5851）画面もここにキャッチかもしれない

リョービ・リミテッド（TSE:5851）の株価は、比較的好調だった時期があったにもかかわらず、今月は27％下落するというひどい結果となった。 報われるどころか、過去12ヶ月間すでに保有していた株主は、現在37％の株価下落の上に座っている。

株価の大幅下落にもかかわらず、日本の企業の約半数が株価収益率（PER）13倍以上であることを考えると、PER8.1倍のリョービはまだ魅力的な投資先と言えるかもしれない。 ただし、このPERを額面通りに受け取るのは得策ではない。

AIが医療を変えようとしている。これら20銘柄は、早期診断から創薬まで、あらゆることに取り組んでいる。一番の魅力は、どれも時価総額100億ドル以下であること。

最近の市場は業績が伸びているが、リョービの業績はリバース・ギアに入っている。 PERが低いのは、投資家がこの業績不振はもう良くならないと考えているからだろう。 もしそうだとすれば、既存株主は今後の株価の方向性に興奮できず、苦労するだろう。

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リョービの成長トレンドは？

リョービのPERを正当化するためには、市場を引き離す低成長が必要だ。

まず振り返ってみると、昨年の1株当たり利益の伸びは31％減と期待外れだった。 これは過去3年間の利益を帳消しにするもので、実質的にEPSは全く変化していない。 つまり、この3年間、同社は収益の伸びという点で、複雑な結果に終わったということだ。

展望に目を向けると、今後3年間は毎年14％の成長が見込まれる。 市場予想が年率9.7%にとどまる中、同社はより強力な業績が期待できる。

このような情報にもかかわらず、リョービが市場より低いPERで取引されているのは奇妙だ。 投資家の多くは、同社が将来の成長期待を達成できるとは全く考えていないようだ。

リョービのPERに関する結論

リョービのPERは株価とともに急落している。 一般的に、投資判断の際に株価収益率を読みすぎるのは禁物だが、他の市場参加者が同社をどのように考えているのかを明らかにすることはできる。

リョービのアナリスト予想を検証したところ、優れた業績見通しがPERにそれほど寄与していないことが判明した。 PERと業績見通しが一致しないのは、業績に対する未知の脅威がある可能性がある。 通常、このような状況は株価を押し上げるはずなので、多くの企業が業績の不安定さを予想しているようだ。

投資リスクは常に存在する。 リョービには3つの警告サインがある。

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