古河電工（東証：5801）の業績不振は問題の始まりに過ぎないかもしれない

古河電気工業（東証：5801）の株価は、低調な決算報告にも投資家が動じることなく、強さを見せている。 株主は軟調な利益数字を見過ごすかもしれないが、懸念材料となりうる他の要因も考慮すべきと考える。

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異常項目は利益にどう影響するか？

古河電工の業績を正しく理解するためには、特殊要因による利益98億円を考慮する必要がある。 一般的に増益は楽観的であることは否定できないが、持続的な増益であればそれに越したことはない。 世界中のほとんどの上場企業について調べてみたが、異常項目が一過性のものであることはよくあることだ。 名前からして驚くにはあたらない。 古河電工は、2024年3月期までの利益に対してかなり大きな特別損益の寄与があった。 他の条件がすべて同じであれば、これは法定利益を基礎的収益力の目安としては不十分なものにする効果があるだろう。

そうなると、アナリストが将来の収益性をどう予測しているのかが気になるところだ。 幸いなことに、ここをクリックすると、アナリストの予測に基づく将来の収益性を描いたインタラクティブなグラフを見ることができる。

古河電工の利益パフォーマンスに関する当社の見解

上述したように、当社は、古河電工の業績がその根本的な収益性を示すには不十分であると考える。 その結果、古河電工の基礎収益力は法定利益を下回る可能性が高いと考える。 さらに悪いニュースとしては、1株当たり利益が昨年度減少している。 もちろん、古河電工の業績を分析するには、まだ表面しか見ていない。マージン、予想成長率、投資利益率なども考慮しなければならない。 つまり、収益の質も重要だが、現時点で古河電工が直面しているリスクを考慮することも同様に重要なのだ。 そこで、古河電工株を購入する前に知っておくべき4つの警告サイン（1つはちょっと不愉快！）を発見した。

このノートでは、古河電工の利益の本質を明らかにする一つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、企業に対する評価を知る方法は他にもたくさんある。 自己資本利益率が高いことを優良企業の証と考える人もいる。 少し手間がかかるかもしれないが、自己資本利益率が 高い企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有が多い銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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