古河電工（東証：5715）の堅調な業績がすべてを物語っているわけではない可能性

古河機械金属株式会社（東証：5715）の最近の決算は堅調だった。(東証:5715)の決算は堅調だったが、株価は期待したほど動かなかった。 株主は、法定利益の数字以外にも気になる要素があることに気づいたと思われる。

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特殊要因による利益への影響

古河電工の業績を正しく理解するためには、特殊要因による利益130億円を考慮する必要がある。 一般的に増益は楽観的な見方であることは否定できないが、持続的な増益であればそれに越したことはない。 世界の上場企業の大半を分析したところ、重要な特別項目は繰り返されないことが多い。 そしてそれは、これらの増益が「異例」と表現されていることから予想される通りである。 古河電工の2024年3月期の利益に対する特別損益のプラス幅はかなり大きいことがわかる。 その結果、特別損益が法定利益を大幅に押し上げていると推測できる。

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古河電工の利益パフォーマンスに関する当社の見解

前述したように、古河電工の特殊要因による大幅な増益はいつまでも続くわけではないので、法定利益はおそらく根本的な収益性の目安にはならないだろう。 その結果、古河電工の基礎的収益力は法定利益よりも低い可能性が高い。 しかし、過去 3 年間の EPS 成長率が非常に高いことは朗報である。 もちろん、古河電工の業績を分析するにあたっては、まだ表面しか見ていない。 このように考えると、リスクを十分に理解しない限り、株式投資を検討することはないだろう。 古河電工の投資リスクについて、1つの注意 点を挙げてみた。

このノートでは、古河電工の利益の本質を明らかにする一つの要素に注目したに過ぎない。 しかし、些細なことに意識を集中させることができれば、常に多くの発見があるはずだ。 例えば、自己資本利益率が高いことを好景気の証拠と考える人も多いし、インサイダーが買っている銘柄を探す「フォロー・ザ・マネー」が好きな人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率の高い銘柄のリストをご覧いただきたい。

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