三ツ星ベルト(東証:5192)の好業績を評価する際に必要な追加検討事項

三ツ星ベルト（東証：5192）の堅調な決算報告は、同社の株価を動かすには至らなかった。 調べてみたところ、詳細にはいくつか気になる要素があった。

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利益への異常項目の影響

重要なのは、三ツ星ベルトの利益が、昨年1年間で45億円の特殊要因によって押し上げられたことである。 増益は好ましいが、特殊項目が大きく寄与している場合、我々は少し慎重になる傾向がある。 世界の上場企業の大半を分析したところ、重要な特別項目は繰り返されないことが多い。 また、これらの増益要因が「異例」と表現されることから予想される通りである。 三ツ星ベルトの2024年9月期の利益に対して、プラスの特別項目がかなり大きいことがわかる。 他の条件がすべて同じであれば、これは法定利益を基礎的な収益力に対する不十分なガイドにする効果があると思われる。

そうなると、アナリストが将来の収益性をどう予測しているのかが気になるところだ。 幸いなことに、ここをクリックすると、アナリストの予測に基づく将来の収益性を描いたインタラクティブなグラフを見ることができる。

三ツ星ベルトの収益性についての見解

前述したように、三ツ星ベルトの業績は、特別損益の大幅なプラスがあるため、根本的な収益性の目安にはならないと考える。 その結果、三ツ星ベルトの基礎的収益力は法定利益よりも低くなっている可能性があると考える。 しかし、過去3年間のEPS成長率が非常に高いことは朗報である。 結局のところ、三ツ星ベルトを正しく理解したいのであれば、上記の要素以外も考慮することが不可欠だ。 三ツ星ベルトをより深く理解したいのであれば、同社が現在どのようなリスクに直面しているのかも調べる必要がある。 例えば、三ツ星ベルトには3つの警告サイン（1つは無視できない！）があることが分かった。

このノートでは、三ツ星ベルトの利益の本質に光を当てる一つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 自己資本利益率が高いことを優良企業の証と考える人もいる。 少し手間がかかるかもしれないが、 自己資本利益率が高い企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有が多い銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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