トリインターナショナル（TSE:4840）の投資家人気は割高感から脅かされている

PER（株価収益率）13.2倍は、PER（株価収益率）の中央値が13倍前後である日本の市場と比較すると、かなり「中位」に位置すると言っても過言ではない。 しかし、PERに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。

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トライアイは最近、実に速いペースで業績を伸ばしており、確かに素晴らしい業績を上げている。 好調な業績が衰えることを多くの人が予想しているため、PERの上昇が抑えられているのかもしれない。 もしそうならなければ、既存株主は今後の株価の方向性について楽観的になる理由がある。

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TriIsの成長トレンドは？

TriIsのPERは、緩やかな成長しか期待できない企業にとって典型的なものであり、重要なことは、市場と同程度の業績を上げることである。

振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに異例の90％の利益をもたらした。 それでも、EPSは3年前と比較してほとんど上昇しておらず、理想的とは言えない。 従って、株主は不安定な中期成長率に過度の満足はしていないだろう。

これは、同社の最近の中期的な年率成長率を大幅に上回る、今後1年間で10％の成長が見込まれる他の市場とは対照的である。

このような情報から、トライアイエスが市場とほぼ同じPERで取引されていることは興味深い。 どうやら、同社の投資家の多くは、最近の状況からは想像できないほど弱気ではなく、今すぐには株式を手放したくないようだ。 最近の業績トレンドが続けば、いずれ株価は下がるだろうから、この株価を維持するのは難しいだろう。

重要なポイント

株価収益率（PER）は、特定の業界では価値を測る指標としては劣るという議論があるが、強力な景況感指標となり得る。

トライアンズの3年間の業績推移を調べたところ、現在の市場予想よりも悪化していることから、予想ほどPERに影響を及ぼしていないことが分かった。 市場予想を下回る低成長の場合、株価は下落し、PERは低下する可能性がある。 最近の中期的な状況が改善されない限り、この株価を妥当なものとして受け入れるのは難しい。

加えて、 トライアイが発見した2つの警告サインも知っておいてほしい。

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