積水化学工業株式会社積水化学工業株式会社 (東証:4204) は優良株のようだ。

常連の読者なら、シンプリー・ウォール・ストリートが配当を愛していることをご存知だろう。(積水化学工業株式会社（東証：4204）の配当落ち日が4日後に迫っている。 配当落ち日は通常、基準日の2営業日前に設定される。基準日とは、配当金を受け取るために株主として会社の帳簿に存在しなければならない締切日である。 配当落ち日が重要なのは、配当金を受け取るためには、株式の取引が基準日より前に決済されている必要があるからだ。 言い換えれば、投資家は6月23日に支払われる配当金を受け取るために、3月28日までに積水化学の株式を購入することができる。

同社の配当金は1株当たり40円で、1株当たり77円の配当を行った過去12ヶ月に続くものである。 過去1年分の配当金を計算すると、積水化学工業の配当利回りは現在の株価2655.00円に対して2.9%となる。 配当は長期保有者の投資リターンに大きく貢献するが、配当が継続される場合に限られる。 そこで、積水化学工業に配当金を支払う余裕があるのか、また配当金が増加する可能性があるのかを調査する必要がある。

配当は通常、企業の利益から支払われるため、企業が稼いだ以上の配当を行っている場合、その配当は通常、削減されるリスクが高くなる。 だからこそ、積水化学工業が利益の36％という控えめな配当をしているのは良いことだ。 とはいえ、高収益企業であっても、配当金を支払うのに十分なキャッシュを生み出せないことがある。だからこそ、配当金がキャッシュフローでカバーされているかどうかを常にチェックする必要があるのだ。 積水化学工業は、過去1年間にフリー・キャッシュ・フローの半分以上（70％）を配当しており、これは多くの企業にとって平均的な範囲内である。

積水化学工業の配当が利益とキャッシュフローの両方でカバーされていることはポジティブであり、これは一般的に配当が持続可能であることを示す。

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収益と配当は成長しているか？

一株当たりの収益が改善している場合、配当金を増やしやすいからだ。 業績が悪化し、減配を余儀なくされた場合、投資家は投資価値が煙のように消えていくのを見ることになる。 このため、積水化学工業の1株当たり利益が過去5年間で年率8.3％増加しているのは安心材料だ。 収益が信頼できるペースで伸びている一方で、同社は利益の大半を株主に支払っている。 経営陣が配当性向をさらに引き上げるなら、これは同社の成長見通しが鈍化しているという暗黙のシグナルと受け止めるだろう。

多くの投資家は、配当金の支払いが時系列でどの程度変化しているかを評価することで、企業の配当実績を評価する。 過去10年間で、積水化学は年平均約12％の増配を行っている。 何年にもわたって利益とともに配当が上昇しているのは喜ばしいことであり、これは同社が株主と成長を分かち合う意向の表れかもしれない。

ボトムライン

積水化学工業は魅力的な配当株なのか、それとも棚上げが良いのか？ 一株当たり利益の伸びは緩やかであり、積水化学工業が利益の半分以下、キャッシュフローの半分以上を配当金として株主に支払っていることは興味深い。 総合的に考えて、我々は配当の観点から積水化学に特に熱中しているわけではない。

その上で、積水化学工業がどのようなリスクに直面しているかを調査したい。 我々の分析では、積水化学工業に1つの警告サインが出ている。

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