セントラル硝子株式会社（東証：4044）の株価が32％上昇したが、その事業見通しも引き上げが必要

セントラル硝子株式会社(セントラル硝子株式会社（東証：4044）の株主は、株価が今月32％の上昇を記録し、以前の低迷から回復したことに興奮したことだろう。 さらに振り返ると、過去30日間の強さはともかく、過去12ヶ月間の22％の上昇も悪くない。

株価は急騰しているが、セントラル硝子の株価収益率（PER）は7.1倍であり、現時点ではまだ強気のシグナルを発している可能性がある。 ただし、PERが限定的なのは何か理由があるのかもしれないので、額面通り受け取るのは賢明ではない。

セントラル硝子は最近、業績の落ち込みが、平均してある程度成長している他の企業と比べて見劣りするため、うまく追跡できていない。 業績不振が続くと予想する向きが多く、PERを押し下げているようだ。 もしそうなら、既存株主は今後の株価の方向性に対して興奮しづらくなるだろう。

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成長指標は低PERについて何を語っているか？

セントラル硝子のようなPERが妥当とされるには、企業が市場を下回らなければならないという前提がある。

振り返ってみると、昨年は同社の収益が59％減少し、悔しい思いをした。 それでもEPSは3年前と比べ、直近の12ヵ月はともかく、合計で1,557％も上昇しているのは立派だ。 つまり、この間、多少の不調はあったにせよ、同社は概して非常にうまく収益を伸ばしてきたことが確認できる。

現在、同社を担当している2人のアナリストによれば、来年度のEPSは24％減少し、低迷すると予想されている。 市場が9.7％の成長を予測している中で、これは残念な結果だ。

この情報により、セントラル硝子が市場より低いPERで取引されていることに驚きはない。 とはいえ、業績が逆行する中、PERがまだ底値に達している保証はない。 弱い見通しが株価の重荷となっているため、この価格を維持するだけでも難しいかもしれない。

セントラル硝子のPERから何を学ぶか？

セントラル硝子の株価は堅調な上昇を見せたかもしれないが、PERは決して高水準には達していない。 通常、投資判断に際して株価収益率を深読みしないよう注意したい。

予想通り、セントラル硝子のアナリスト予想を調べたところ、収益縮小見通しが低PERの一因となっていることが分かった。 現段階では、投資家は高いPERを正当化できるほど収益改善の可能性が大きくないと感じている。 こうした状況が改善されない限り、この水準前後で株価の障壁が形成され続けるだろう。

投資前に考慮すべき重要なリスク要因は他にもあり、私たちはセントラル硝子に注意すべき2つの警告サインを発見した。

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