昭栄薬品が29％下落。(東証:3537) スクリーン良好。

昭栄薬品株式会社(昭栄薬品株式会社（東証：3537）の株主は、株価が29％下落し、前期の好業績が帳消しになるなど、非常に荒い月となったことを喜ばないだろう。 さらに悪いことに、最近の下落で1年分の利益が帳消しになり、株価は1年前のスタート地点に戻ってしまった。

株価は大幅に下落したが、日本の企業の約半数が株価収益率（PER）13倍以上であることを考えると、PER7.9倍の昭栄薬品はまだ魅力的な投資先といえるかもしれない。 ただし、PERを額面通り受け取るのは賢明ではない。

トランプ大統領はアメリカの石油・ガスを「解き放つ」ことを公約しており、この15銘柄はその恩恵を受けそうな展開を見せている。

昭栄薬品は確かに最近、実に速いペースで業績を伸ばしており、素晴らしい仕事をしている。 PERが低いのは、この力強い収益成長が近い将来、市場全体をアンダーパフォームする可能性があると投資家が考えているからかもしれない。 もしそうならなければ、既存株主は将来の株価の方向性についてかなり楽観的になる理由がある。

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成長は低PERに見合うか？

昭栄薬品のPERは、限定的な成長しか期待できず、重要なことは市場より業績が悪い会社の典型だろう。

まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を38%も伸ばした。 喜ばしいことに、EPSも過去12ヶ月間の成長により、3年前と比較して合計で86％増加している。 つまり、同社がこの間、素晴らしい業績を上げてきたことを確認することから始めよう。

最近の中期的な収益軌跡を、より広い市場の1年間の業績拡大予想10％と比較すると、年率換算で同社の方が明らかに魅力的であることがわかる。

この情報により、昭栄薬品が市場より低いPERで取引されているのは奇妙なことだと分かる。 どうやら一部の株主は、最近の業績が限界を超えたと考え、販売価格の大幅な引き下げを受け入れているようだ。

昭栄薬品のPERに関する結論

昭栄薬品の PER は株価とともに急落している。 株価収益率（PER）は、株を買うかどうかの決め手にはならないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有効だ。

昭栄薬品は、直近3年間の成長率が市場予想より高いため、現在予想よりかなり低いPERで取引されている。 市場予測を上回る成長率で好業績が確認された場合、潜在的なリスクがPERを大きく押し下げていると考えられる。 このような中期的な状況が続けば、通常は株価が上昇するはずであるため、多くの企業が業績の不安定さを予想しているようだ。

その他のリスクについてはどうだろうか？どんな企業にもあるものだが、 昭栄薬品には知って おくべき 3つの警告サインが ある。

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