三洋貿易株式会社（東証：3176）の株価は適正だが、26％上昇した後の成長は乏しい

三洋貿易株式会社(三洋貿易株式会社（東証：3176）の株主は、株価が26％の上昇を記録し、以前の低迷から回復した素晴らしい月であったことに興奮したことだろう。 広い視野で見れば、前月ほどの勢いはないものの、通年で16％の上昇もかなり妥当なところだ。

株価は急騰しているが、三洋貿易の株価収益率（PER）8.4倍は、現時点ではまだ強気のシグナルかもしれない。 しかし、PERが低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。

最近の三洋貿易の業績は、他の企業よりも早く上昇しており、三洋貿易にとって有利である。 PERが低いのは、投資家がこの好調な業績が今後あまり期待できないかもしれないと考えているため、という可能性もある。 もしそうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性をかなり楽観視する理由がある。

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三洋貿易に成長はあるか？

三洋貿易のPERがこれほど低くて本当に安心できるのは、会社の成長が市場に遅れをとる軌道にあるときだけだ。

まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を14％増加させた。 喜ばしいことに、EPSも3年前と比較して60％増加している。 というわけで、同社がこの間、素晴らしい業績を上げてきたことを確認することから始めよう。

展望に目を転じると、同社をウォッチしている唯一のアナリストの予測では、今後3年間は毎年5.8％の成長が見込まれる。 市場が年率11％の成長を予測しているため、同社は業績が弱含みとなる。

この情報により、三洋貿易が市場より低いPERで取引されている理由がわかる。 投資家の多くは、将来の成長が限定的であることを予想し、株価に割安な金額しか払いたくないようだ。

三洋貿易のPERに関する結論

三洋貿易の株価は頭角を現しているが、PERはまだ他社より低い。 一般的に、投資判断の際に株価収益率を深読みしないよう注意したい。

三洋貿易が低PERを維持しているのは、予想成長率が市場予想より低いという弱点があるからだ。 今のところ、株主は低PERを受け入れている。 このような状況では、近い将来株価が大きく上昇するとは考えにくい。

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