MonotaRO(東証:3064)が負債を安全に利用していることを示す4つの指標

デビッド・アイベンは、『ボラティリティは我々が気にするリスクではない。我々が気にかけるのは、資本の永久的な損失を避けることである。 事業が破綻する際には負債が絡むことが多いため、企業のリスク度を調べる際にバランスシートを考慮するのは当然のことだ。 MonotaRO株式会社（東証：3064）に注目したい。(MonotaRO株式会社（東証：3064）の貸借対照表には負債がある。 しかし本当の問題は、この負債が会社を危険なものにしているかどうかだ。

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負債はいつ問題になるのか？

借入金は、新たな資本やフリー・キャッシュ・フローで返済することが困難になるまで、ビジネスを支援する。 最終的に、負債返済の法的義務を果たすことができなければ、株主は何も手にすることができない。 しかし、より一般的な（しかし、まだ高価な）状況は、会社が単に負債を制御するために安い株価で株主を希釈化しなければならない場合である。 もちろん、負債の利点は、それがしばしば安価な資本を意味することであり、特に企業における希薄化を高い収益率で再投資する能力に置き換えた場合である。 企業の負債の使用について考えるとき、私たちはまず現金と負債を一緒に見ます。

MonotaROの負債とは？

下の画像をクリックすると詳細が見られるが、2025年6月時点のMonotaROの有利子負債は93.2億円で、1年前の29.2億円から増加している。 一方、現金は358億円あり、ネットキャッシュは265億円ある。

MonotaROのバランスシートの強さは？

直近の貸借対照表によると、MonotaROの12ヶ月以内の支払期日は389億円、12ヶ月超の支払期日は127億円となっている。 これと相殺すると、現金が358億円、12ヶ月以内に期限が到来する債権が456億円ある。 つまり、負債総額より流動資産の方が298億円多い。

この短期的な流動性は、MonotaROのバランスシートが決して伸びていないため、おそらく簡単に負債を返済できることを示している。 簡潔に言えば、MonotaROはネットキャッシュを誇っており、重い負債を抱えていないと言っていいだろう！

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また、MonotaROは昨年、EBITを22％伸ばした。 有利子負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、MonotaROが今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが興味深いでしょう。

というのも、企業は紙の利益では負債を支払えないからだ。 MonotaROの貸借対照表にはネット・キャッシュがあるかもしれないが、利払い・税引き前利益（EBIT）をフリー・キャッシュ・フローにどれだけ変換できるかは興味深い。 直近の3年間で、MonotaROはEBITの53%に相当するフリーキャッシュフローを記録している。 このフリー・キャッシュ・フローにより、MonotaROは、適切な場合に負債を返済するのに有利な立場にある。

まとめ

MonotaROの負債を懸念する投資家の意見には共感するが、MonotaROには265億円のネットキャッシュがあり、負債よりも流動資産の方が多いことを念頭に置くべきである。 また、昨年度のEBIT成長率は22％であった。 では、MonotaROの負債はリスクなのだろうか？我々にはそうは見えない。 MonotaROに興味がある方は、ここをクリックして、一株当たり利益の履歴をインタラクティブなグラフで確認されたい。

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