MonotaRO株式会社(東証:3064) レーダーに映らない

MonotaRO株式会社（東証：3064）の株価収益率（PER）46.5倍は、約半数の企業がPER14倍以下、さらにはPER9倍以下もザラである日本の市場と比較すると、今は売りが強いように見えるかもしれない。 しかし、PERを額面通りに受け取るのは得策ではない。

MonotaROはここ最近、他社を凌駕する収益成長率で、比較的好調に推移している。 好業績の持続を期待する声も多いようで、PERが上昇している。 そうでない場合、既存株主は株価の存続可能性に少し神経質になるかもしれない。

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成長指標は高PERについて何を語っているのか？

MonotaROのような急なPERを目にするのが本当に心地よいのは、会社の成長が市場を明らかに凌駕する軌道に乗っている時だけだろう。

直近1年間の収益成長率を確認すると、同社は14％の価値ある増加を記録している。 直近3年間のEPSも、短期的な業績にも多少助けられ、全体で51％増という素晴らしい伸びを示している。 というわけで、まずは同社がこの間、素晴らしい業績を上げてきたことを確認することができる。

将来に目を移すと、同社を担当する9人のアナリストの予想では、今後3年間は毎年17％の増益が見込まれている。 一方、他の市場は年率9.6％の拡大しか予想しておらず、魅力が著しく低い。

これを考えれば、MonotaROのPERが他社を上回っているのも理解できる。 投資家の多くは、将来の力強い成長を期待し、株価を高く買っているようだ。

最終結論

株価収益率（PER）は、特定の業界では価値を測る指標としては劣るという議論があるが、強力な景況感指標にはなり得る。

予想通り、MonotaROのアナリスト予想を検証したところ、その優れた業績見通しが高いPERに寄与していることが明らかになった。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性が、PERを引き下げることを正当化できるほど大きくないと感じている。 こうした状況が変化しない限り、株価の強力な下支えは続くだろう。

投資前に考慮すべき重要なリスク要因は他にもあり、MonotaROの注意すべき警告サインを1つ発見した。

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