双日(東証:2768)の業績には疑問符がつく

好調な決算を発表しているにもかかわらず、双日株式会社（東証：2768）の株価はあまり動いていない。 調べてみると、細部に気になる要素があった。

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異常項目は利益にどのように影響するか？

重要なのは、当社のデータによると、双日の利益は、昨年1年間で130億円の特別項目による押し上げを受けていることである。 増益は好ましいが、異常項目が大きく寄与している場合は、少し慎重になる傾向がある。 世界の上場企業の大半を分析したところ、重要な特別項目は繰り返されないことが多い。 そして結局のところ、それこそが会計用語の意味するところなのである。 もし双日がそのような貢献を繰り返さないとすれば、他の条件が同じであれば、今期は減益になると予想される。

そうなると、アナリストが将来の収益性をどう予測しているのかが気になるところだ。 幸いなことに、ここをクリックすると、アナリストの予測に基づく将来の収益性を示すインタラクティブなグラフを見ることができる。

双日の業績について

間違いなく、双日の法定利益は、利益を押し上げる異常項目によって歪められている。 このため、双日の法定利益は基礎的収益力よりも優れている可能性があると考える。 しかし、少なくとも過去3年間のEPSが年率46％の伸びを示したことは、株主にとって慰めになるだろう。 結局のところ、同社を正しく理解したいのであれば、上記の要素以外も考慮することが不可欠だ。 双日をより深く理解したいのであれば、同社が現在どのようなリスクに直面しているのかも調べる必要がある。 例えば、双日の警告サインを2つ（1つは無視できない）挙げてみた。

今日は、双日の利益の本質をよりよく理解するために、一つのデータにズームインした。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 例えば、自己資本利益率が高いことを好景気の表れと考える人も多いし、インサイダーが買っている銘柄を探す「フォロー・ザ・マネー」を好む人もいる。 少し調べる必要があるかもしれないが、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダーが多く保有する銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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