株式会社朝日工業社(朝日工業社(東証:1975)の株価は、先月だけで31%上昇し、最近の勢いを維持している。 もう少し振り返ってみると、この1年で株価が30%上昇しているのは心強い。
株価が堅調に推移しているにもかかわらず、朝日工業社の株価収益率(PER)11.5倍は、PERの中央値が約13倍である日本の市場と比較すると、かなり「中途半端」な水準であると言えなくもない。 しかし、PERに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。
朝日工業社の収益が最近しっかり上昇しているのは喜ばしいことだ。 多くの人が、立派な業績が衰えることを予想しているため、PERの上昇が抑えられているのかもしれない。 旭工業社が好きなら、そうならないことを願っているはずだ。
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朝日工業社のようなPERを安心して見ることができるのは、会社の成長が市場に密接に追随している場合だけである。
昨年度の業績成長率を見直すと、同社は28%増という驚異的な伸びを記録している。 直近の業績が好調だったということは、過去3年間でEPSを合計165%成長させることもできたということだ。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。
今後12ヵ月の成長率が12%にとどまると予測される市場と比較すると、最近の中期的な年率換算の業績から、同社の勢いはより強い。
このような情報から、朝日工業社が市場とほぼ同じPERで取引されていることは興味深い。 投資家の多くは、同社が最近の成長率を維持できると確信していないのかもしれない。
朝日工業社のPERの結論
朝日工業社の株価は最近勢いがあり、PERは市場水準に達している。 株価収益率(PER)の威力は、バリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るものである。
朝日工業社は、直近3年間の成長率が市場予想より高いため、現在予想より低いPERで取引されている。 市場予測を上回る高成長を伴う好業績を見た場合、潜在的なリスクがPERを圧迫している可能性があると考える。 このような中期的な状況が続けば、通常は株価が上昇するはずであるため、業績の不安定さを予想する向きもあるようだ。
とはいえ、 朝日工業社の 投資分析では 、2つの警告的な兆候が見られるので 注意が必要だ。
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