高砂熱学工業（東証：1969） 借入金はむしろ控えめなようだ

チャーリー・マンガーが支援した）伝説のファンドマネージャー、リー・ルーがかつて『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本が永久に失われるかどうかだ』と言った。 つまり、賢い投資家たちは、企業の危険性を評価する際、負債（通常倒産に関与する）が非常に重要な要素であることを知っているようだ。 高砂熱学工業株式会社（TSE:1969）が、負債を負っていることがわかる。(高砂熱学工業株式会社（東証：1969）は、事業において負債を使用している。 しかし、より重要な問題は、その負債がどれほどのリスクを生み出しているかということだ。

負債がもたらすリスクとは？

借入金やその他の負債は、フリーキャッシュフローや魅力的な価格での資本調達によって、その債務を容易に履行することができない場合、ビジネスにとってリスクとなる。 資本主義の一部とは、失敗した事業が銀行家によって容赦なく清算される「創造的破壊」のプロセスである。 しかし、より一般的な（しかし依然として費用のかかる）状況とは、単に負債を抑制するために、企業が安い株価で株主を希薄化しなければならないような場合である。 しかし、希薄化の代わりに、高い収益率で成長に投資するための資金を必要とする企業にとって、負債は非常に優れた手段となり得る。 私たちは、企業の負債の使用について考えるとき、まず現金と負債を一緒に見ます。

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高砂熱学工業の純負債とは？

下の画像をクリックすると詳細が見られるが、高砂熱学工業の2024年6月末の有利子負債は222億円で、1年前の297億円から減少している。 しかし、これを相殺する412億円の現金があり、ネット・キャッシュは190億円となっている。

高砂熱学工業のバランスシートの強さは？

直近の貸借対照表を拡大すると、12カ月以内に返済期限が到来する負債が993億円、それ以降に返済期限が到来する負債が257億円ある。 一方、現金は412億円、1年以内に回収予定の債権は1,430億円ある。 流動資産は負債を593億円上回っている。

この黒字は、高砂熱学工業が安全かつ保守的な方法で負債を活用していることを示唆している。 高砂熱学工業が安全かつ保守的な方法で借入金を活用していることを示唆している。 簡潔に言えば、高砂熱学工業はネット・キャッシュを誇っており、負債負担は大きくないと言える！

それに加えて、高砂熱学工業がEBITを33％押し上げたことで、将来の負債返済の可能性が低くなったことは喜ばしい。 負債レベルを分析する場合、バランスシートは当然スタートする場所である。 しかし、高砂熱学工業が今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 だから、もしあなたが将来を重視するのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをチェックすることができる。

最後に、企業が負債を返済できるのは、会計上の利益ではなく、冷徹な現金だけである。 高砂熱学工業の貸借対照表にはネット・キャッシュがあるが、金利・税引前利益（EBIT）をフリー・キャッシュ・フローに変換する能力を見る価値はある。 直近の3年間を見ると、高砂熱学工業のフリー・キャッシュ・フローはEBITの39%であり、これは予想より弱い。 このような現金収支の悪化は、負債を処理することをより困難にする。

まとめ

高砂熱学工業の有利子負債を調査することは常に賢明であるが、今回は190億円のネット・キャッシュがあり、バランスシートも良好である。 また、高砂熱学工業のEBITは前年比33％増と高い成長率を示している。 従って、高砂熱学工業の負債利用がリスキーだとは思わない。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし最終的には、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 そのため、 高砂熱学工業について我々が発見した 1つの警告サインに 注意すべきである。

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