高砂熱学工業株式会社 (東証:1969) の株価は業績と乖離している

株価収益率（PER）16.9 倍の高砂熱学工業株式会社。(高砂熱学工業株式会社（東証：1969）の株価収益率（PER）は16.9倍で、日本の企業の半数近くがPER13倍以下であり、PER9倍以下も珍しくないことを考えると、現時点では弱気シグナルを発している可能性がある。 とはいえ、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。

高砂熱学工業は最近、他の企業よりも業績を伸ばしており、確かに良い仕事をしている。 PERが高いのは、投資家がこの好業績が続くと考えているからだろう。 そうでなければ、特に理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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高砂熱学工業の成長は十分か？

高砂熱学工業のPERは、堅実な成長が期待され、重要な点として市場よりも優れた業績を上げる企業にとって典型的なものだろう。

振り返ってみると、昨年は34％という異例の増益を達成した。 直近の3年間でも、短期的な業績も手伝って、EPSは全体で95％という素晴らしい上昇を見せている。 従って、最近の収益成長は同社にとって素晴らしいものであったと言える。

将来に目を移すと、同社を担当する6人のアナリストの予想では、今後3年間は毎年9.4％の増益が見込まれている。 一方、他の市場予測は年率9.6％であり、大きな差はない。

高砂熱学工業が市場と比べて高いPERで取引されているのは興味深い。 ほとんどの投資家は、ごく平均的な成長期待を無視し、この銘柄へのエクスポージャーを得るために高い金額を支払っているようだ。 このような株主は、PERが成長見通しに見合った水準まで低下した場合、失望を味わうことになるかもしれない。

高砂熱学工業のPERに関する結論

高砂熱学工業の株価収益率（PER）は、他の市場参加者がその企業についてどのように考えているかを示すものではある。

高砂熱学工業のアナリスト予想を検証したところ、市場にマッチした業績見通しが、予想ほど高いPERに影響を与えていないことが分かった。 平均的な業績見通しで市場並みの成長率になると、株価が下落し、高PERが低下するリスクがあると考えられる。 このような状況が改善されない限り、この株価を妥当と考えるのは難しい。

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