太平電業株式会社（東証：1968）は負債を維持できると考える

ハワード・マークスは、株価の変動を心配するよりも、『恒久的な損失の可能性こそ、私が心配するリスクであり、私が知っている実践的な投資家は皆、心配している』と言った。 事業が破綻するときには負債が絡んでくることが多いからだ。 重要なのは、太平電業株式会社（TSE:1968）である。(TSE:1968)は負債を抱えている。 しかし、より重要な問題は、その負債がどれほどのリスクを生み出しているかということだ。

なぜ負債がリスクをもたらすのか？

借金はビジネスを成長させるためのツールだが、もしビジネスが貸し手に返済できないのであれば、そのビジネスは貸し手の言いなりになってしまう。 事態が本当に悪化すれば、貸し手はビジネスをコントロールすることができる。 しかし、より一般的な（しかし、まだ高価な）状況は、単に負債をコントロールするために、企業が安い株価で株主を希薄化しなければならない場合である。 もちろん、企業、特に資本の重い企業にとって、負債は重要な手段となり得る。 負債水準を検討する際には、まず現金と負債の両方を一緒に検討する。

太平電業株式会社の最新分析をご覧ください。

太平電業株式会社の負債とは？

下の画像をクリックすると詳細が見られるが、太平電業は2024年6月末時点で143億円の負債を抱えており、1年前の152億円から減少している。 しかし、それを相殺する476億円の現金があり、333億円のネットキャッシュがある。

太平電業株式会社の負債の推移

貸借対照表の最新データを拡大すると、1 年以内に返済期限が到来する負債が 390 億円、それ以降 に返済期限が到来する負債が 137 億円ある。 一方、現金は476億円、1年以内に回収予定の債権は436億円。 流動資産は385億円あり、負債を上回っている。

この黒字は、太平電業が盤石なバランスシートを持っていることを強く示唆している（負債はまったく心配ない）。 この事実を考慮すると、同社のバランスシートは牛のように強固であると考えられる。 簡単に言えば、太平電業が負債よりも現金の方が多いということは、負債を安全に管理できることを示唆していると言って間違いない。

しかしその一方で、太平電業は昨年1年間でEBITが4.1％減少した。 このような減少が続けば、負債を処理するのが難しくなるのは明らかだ。 負債水準を分析する場合、バランスシートから始めるのは当然である。 しかし、太平電業が長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来的な収益性によって決まる。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが興味深いでしょう。

最後に、企業は負債を返済するためにフリーキャッシュフローを必要としている。 太平電業は貸借対照表にネットキャッシュを計上しているかもしれないが、利払い前・税引き前利益（EBIT）をどれだけフリーキャッシュフローに変換しているかを見るのは興味深い。 過去3年間の太平電業社のフリーキャッシュフローはEBITの44%で、予想より少なかった。 このようなキャッシュ・コンバージョンの低さは、負債を処理することをより困難にする。

まとめ

企業の負債を調査することは常に賢明であるが、今回のケースでは、太平電業には333億円のネットキャッシュがあり、バランスシートも良好である。 従って、太平電業が負債を利用することがリスキーだとは思わない。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、投資リスクのすべてがバランスシートにあるわけではない。 例を挙げよう： 太平電業が注意すべき2つの警告サインを 発見した。

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