ユアテック・コーポレーション （東証：1934）の株価収益率（PER）14.9倍は、PERの中央値が約15倍である日本の市場と比べると、かなり「中途半端」であると言っても過言ではない。 これは眉唾ではないかもしれないが、もしPERが妥当でなければ、投資家は潜在的な機会を逃すか、迫り来る失望を無視することになりかねない。
ユアテックは最近、堅実なペースで業績を伸ばしており、良い仕事をしている。 可能性として考えられるのは、投資家がこの立派な利益成長では、近い将来、より広い市場をアウトパフォームするには不十分かもしれないと考えているため、PERが控えめになっているということだ。 この会社が好きなら、そうでないことを願うだろう。
ユアテックの成長トレンドは？
PERを正当化するためには、ユアテックは市場並みの成長を遂げる必要がある。
振り返ってみると、昨年は11％の増益を達成した。 喜ばしいことに、EPSも3年前と比べて43％増加している。 従って、最近の利益成長は同社にとって素晴らしいものであったと言える。
興味深いのは、他の市場も同様に今後1年間で11％の成長が見込まれていることで、これは同社の最近の中期的な年率換算成長率とほぼ同じである。
これを考慮すれば、ユアテックのPERが他の大多数の企業と同水準にあるのも理解できる。 大半の投資家は、平均的な成長率が将来も続くと予想しており、同社株には中程度の金額しか支払うつもりはないようだ。
要点
一般的に、私たちは株価収益率の使用を、市場が企業全体の健全性についてどう考えているかを確認するために限定することを好みます。
ユアテックは、最近の3年間の成長率が予想通り市場予想と一致しているため、PERは中程度を維持している。 今現在、株主は将来の業績がサプライズをもたらすことはないと確信しているため、このPERに満足している。 最近の中期的な状況が変化しない限り、株主はこの水準で株価を支え続けるだろう。
意見をまとめる前に、注意すべき2つの警告サインを発見した。
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