日本基礎工(株) (東証:1914)の株価が31%上昇、しかしまだ全容を語っていない

日本基礎エンジニアリング株式会社(東証:1914)の株主は、先月31％の株価上昇で忍耐が報われた。 さらに振り返ってみると、この1年で株価が37％上昇しているのは心強い。

これだけ株価が急騰してもなお、PER（株価収益率）14.7倍は、PER（株価収益率）の中央値が14倍前後である日本市場と比較すると、「中道」と言えなくもない。 とはいえ、投資家が明確な機会やコストのかかるミスを無視する可能性があるため、説明なしにPERを無視するのは賢明ではない。

ここ数年、非常に好調な収益成長で、日本ファウンデーション・エンジニアリングは非常に好調だ。 好調な業績が衰えると予想する投資家が多いため、PERが上昇しないのかもしれない。 そうでないなら、既存株主は株価の先行きを楽観視できる。

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成長指標が示すPERとは？

日本ファウンデーション・エンジニアリングのPERは、緩やかな成長しか期待できず、重要なことは、市場と同程度のパフォーマンスしか期待できない企業にとって典型的なものだろう。

振り返ってみると、昨年は同社の最終利益に84％という異例の利益をもたらした。 最近の好調な業績は、過去3年間でEPSを合計445％成長させたことを意味する。 従って、最近の利益成長は同社にとって素晴らしいものであったと言える。

このような最近の中期的な収益軌道を、より広範な市場の1年間の業績拡大予想9.6%と比較すると、年率換算ベースで同社の方が明らかに魅力的であることがわかる。

これを考慮すると、日本ファウンデーション・エンジニアリングのPERが他の大多数の企業と同水準にあるのは不思議だ。 どうやら、一部の株主は最近の業績が限界に達していると考え、販売価格の引き下げを容認しているようだ。

要点

日本ファウンデーション・エンジニアリングは、堅調な株価上昇でPERを他の大半の企業と同水準に戻し、人気を取り戻しつつあるようだ。 株価収益率（PER）は、特定の業界では価値を測る指標としては劣ると言われているが、強力な景況感指標となり得る。

日本ファウンデーション・エンジニアリングの直近3年間の成長率は市場予想より高いため、現在予想より低いPERで取引されている。 PERがこの好業績に見合うことを妨げているのは、業績に対する未知の脅威かもしれない。 このような中期的な状況が続けば、通常なら株価は上昇するはずである。

次のステップに進む前に、我々が発見した日本ファウンデーション・エンジニアリングの1つの警告サインについて知っておくべきである。

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