金下建設(株) (東証:1897)の好業績は事業の強さを示している

金下建設株式会社(金下建設（東証：1897）は健全な決算を発表したばかりだが、株価はあまり動かなかった。 投資家はおそらく、同社の将来にとって心強い基礎的要因を見逃しているのだろう。

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金下建設の業績に対するキャッシュフローの検証

高収益財務において、企業が報告された利益をどれだけフリーキャッシュフロー（FCF）に変換しているかを測定するために使用される主要な比率は、発生率（キャッシュフローから）である。 発生比率は、ある期間の利益からFCFを差し引き、その結果をその期間の企業の平均営業資産で割ったものである。 この比率は、企業の利益がFCFをどれだけ上回っているかを示している。

従って、発生比率がマイナスの会社は良い会社で、プラスの会社は悪い会社ということになる。 これは、発生比率がプラスになることを心配すべきという意味ではないが、発生比率がむしろ高い場合は注目に値する。 特筆すべきは、一般的に言って、発生主義比率が高いことは目先の利益にとって悪い兆候であることを示唆するいくつかの学術的根拠があることである。

2023年12月までの12ヵ月間で、金下建設は-0.12の発生主義比率を記録した。 これは、フリー・キャッシュ・フローが法定利益をかなり上回っていることを示している。 実際、直近1年間のフリーキャッシュフローは14億円で、2億7,000万円の利益を大きく上回っている。 前年同期のフリー・キャッシュ・フローがマイナスであったことを考えると、14億円のフリー・キャッシュ・フローは正しい方向への一歩といえよう。

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金下建設の利益パフォーマンスについての見解

前述したように、金下建設のフリーキャッシュフローは利益に対して申し分ない。 このため、金下建設の潜在的な収益力は、少なくとも見た目通り、いやそれ以上かもしれないと考えている！ そしてEPSは過去12ヶ月で42％上昇している。 結局のところ、同社を正しく理解したいのであれば、上記の要素以外も考慮することが不可欠だ。 金下建設をビジネスとしてより深く知りたいのであれば、同社が直面しているリスクを認識しておくことが重要だ。 その一例として金下建設の注意すべき2つの兆候を見つけました。

このメモでは、金下建設の利益の本質を明らかにする1つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、些細なことに心を集中させることができれば、必ずもっと多くの発見があるはずだ。 自己資本利益率が高いことを優良企業の証と考える人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダーが買っている銘柄のリストをご覧いただきたい。

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