東亜建設工業（TSE:1885）の株価は36％上昇したが、その価格と事業はまだ市場に遅れをとっている

TOAコーポレーション（TSE:1885）の株価は先月、36％の素晴らしい上昇を記録し、非常に好調だ。 もう少し振り返ってみると、この1年で株価が89％も上昇しているのは心強い。

株価は急騰しているが、TOAの株価収益率（PER）は9.7倍で、現時点ではまだ強気のシグナルを発しているのかもしれない。 しかし、PERが低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。

最近のTOAの業績は、他の企業よりも早く上昇しており、TOAにとって有利である。 PERが低いのは、投資家がこの好調な業績が今後あまり印象的でなくなるかもしれないと考えているため、という可能性もある。 TOAが好きなら、そうでないことを願い、人気がないうちに株を拾っておきたいところだ。

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TOAの成長トレンドは？

TOAのPERは、限定的な成長しか期待できず、重要なことは市場よりも業績が悪いと予想される企業の典型だろう。

振り返ってみると、TOAは昨年、157％という異例の増益を達成した。 最近の好調な業績は、過去3年間でEPSを合計89％成長させたことを意味する。 従って、最近の利益成長は同社にとって素晴らしいものであったと言える。

将来に目を転じると、同社を担当するアナリスト1名の予想では、今後1年間の利益成長率は3.6％減とマイナス圏に向かう。 他の市場が11％成長すると予想されている中で、これは素晴らしいことではない。

このような情報から、TOAが市場より低いPERで取引されていることに驚きはない。 とはいえ、業績が逆行する中、PERがまだ底値に達している保証はない。 弱い見通しが株価の重荷となっているため、この価格を維持するだけでも難しいかもしれない。

TOAのPERから何を学ぶか？

TOAの株価は勢いを増しているが、PERはまだ他社より低い。 株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。

予想通り、TOAのアナリスト予想を検証したところ、収益縮小見通しが低PERの一因となっていることが判明した。 現段階では、投資家はPERの上昇を正当化できるほど収益改善の可能性が大きくないと感じている。 こうした状況が改善されない限り、この水準前後で株価の障壁が形成され続けるだろう。

とはいえ、当社の投資分析ではTOAは3つの警告サインを示しており、そのうちの1つは無視できない。

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