戸田建設、売上高7.6％未達：アナリストが考える今後の展開

先週、戸田建設（東証：1860）の第1四半期決算が発表されたのをご存じだろうか。初期の反応は芳しくなく、株価は先週8.2％安の958円となった。 売上高はアナリスト予想にわずかに届かず1,120億円となったが、法定利益は予想通り1株当たり52.19円となった。 アナリストは通常、決算発表のたびに予想を更新しており、アナリストの会社に対する見方が変わったかどうか、あるいは注意すべき新たな懸念事項があるかどうかを予想から判断することができる。 今回の決算を受けて、アナリストが業績モデルを変更したかどうかを確認するため、直近の法定予想を集めてみた。

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今回の決算を考慮し、戸田建設の4人のアナリストによる現在のコンセンサスは、2025年の売上高6,009億円である。これは、過去12ヶ月の売上高の16％増を反映している。 一株当たり利益は55％増の91.67円が予想されている。 今回の決算発表前、アナリストは2025年の売上高を6,017億円、一株当たり利益（EPS）を93.27円と予想していた。 コンセンサス・アナリストの予想に大きな変更がないことから、今回の決算で事業に対する見方が変わるようなことはなかったようだ。

アナリストは1,093円の目標株価を再確認しており、事業が期待通りに順調に推移していることを示している。 また、アナリストの予想レンジを見ることで、異常値の意見が平均値とどの程度異なるかを評価することも有益であろう。 最も楽観的な戸田アナリストの目標株価は1,370円だが、最も悲観的なアナリストは850円である。 これを見ると、予想にはまだ若干の幅があるが、アナリストの意見は成功か失敗かのように完全に二分されているわけではないようだ。

これらの予測をより詳しく知るには、過去の業績や同業他社の業績と比較することだ。 2025年末までの年率21%という予測は、過去5年間の年率0.05%という過去の成長率に匹敵する。 同業他社が年率2.1%の成長を予測しているのと比較してみよう。 同業他社が年率2.1%の成長率であるのに対し、戸田建設は年率0.05%の成長率である。

結論

最も明白な結論は、直近では事業の見通しに大きな変化はないということである。 嬉しいことに、収益予想にも大きな変更はなく、業界全体を上回る成長が見込まれている。 コンセンサス目標株価は1,093円で据え置かれた。

我々は、来年の業績よりも長期的な事業の見通しの方が重要であると考える。 当社では、複数の戸田アナリストによる2027年までの見通しを発表しており、当社のプラットフォームで無料でご覧いただけます。

リスクについてはどうですか？どんな企業にもリスクはあるものだが、私たちは 戸田建設に2つの警戒すべき兆候を 発見した。

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