三友建設（東証：1841）の堅調な収益は他の強力な要因に支えられている

三友建設（東証1部1841）の堅調な決算に投資家は失望した。(TSE:1841)が最近発表した堅調な決算に投資家は圧倒された。 我々の分析によれば、投資家は楽観的になるべきだという。

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異常項目は利益にどのように影響するか？

三友建設の利益を法定数値以上に理解したい人にとって重要なのは、直近1年間の法定利益が異常項目により5600万円減少していることだ。 異常項目が会社の利益を圧迫するのは決して良いことではないが、上向きに考えれば、事態は早晩改善するかもしれない。 世界の上場企業の大半を分析したところ、重要な異常項目は繰り返されないことが多い。 そして結局のところ、それこそが会計用語の意味するところなのだ。 このような特別経費が再び発生しないと仮定すれば、三友建設の来期の利益は、他の条件がすべて同じであれば、より高くなると予想される。

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三友建設の利益パフォーマンスに関する我々の見解

三友建設は昨年、異常項目が収益を悪化させたため、今期は改善が期待できると言える。 この観察に基づくと、三友建設の法定利益は、潜在的な利益を過小評価している可能性が高い！ その上、一株当たり利益は過去3年間、極めて目覚しい成長を遂げている。 もちろん、三友建設の収益分析に関しては、まだ表面しか見ていない。マージン、予想成長率、投資利益率なども考慮する必要がある。 このように考えると、私たちはリスクを十分に理解しない限り、その銘柄への投資を検討することはないだろう。 どんな企業にもリスクはあるものだが、今回は三友建設の3つの注意点（うち1つは無視できない！）を紹介する。

このノートでは、三友建設の利益の本質を明らかにする一つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 例えば、自己資本利益率が高いことを好景気の表れと考える人も多いし、インサイダーが買っている銘柄を探す「フォロー・ザ・マネー」を好む人もいる。 少し調べる必要があるかもしれないが、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダーが多く保有する銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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