奥村組(東証:1833)の堅調な収益は脆弱な基盤の上にある可能性

奥村組（東証1部1833）の直近決算は堅調だったが、株価は期待ほど動かなかった。 しかし、法定利益の数字が全てを物語っているわけではなく、株主にとって懸念材料がいくつか見つかった。

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異常項目は利益にどう影響するか？

奥村製作所の業績を正しく理解するためには、33 億円の特別損益を考慮する必要がある。 一般的に増益は楽観的であることは否定できないが、持続的な利益であればそれに越したことはない。 何千もの上場企業の数字を調べてみると、ある年の異常項目による増益は翌年には繰り返されないことが多い。 そして結局のところ、それこそが会計用語の意味するところなのだ。 もし奥村組がこのような貢献を繰り返さないとすれば、他の条件が同じであれば、今期は減益になると予想される。

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奥村組の利益パフォーマンスに関する我々の見解

奥村組の法定利益は、おそらく、特殊な項目が利益を押し上げることによって歪められている。 したがって、奥村組の真の基礎収益力は法定利益よりも低い可能性がある。 しかし、少なくとも過去3年間のEPSが年率25％の伸びを示したことは、株主にとって慰めになるだろう。 この記事の目的は、会社の潜在能力を反映する法定利益がどの程度信頼できるかを評価することであったが、他にも考慮すべきことはたくさんある。 この銘柄をより深く知りたいのであれば、直面しているリスクを考慮することが重要だ。 例えば、奥村製作所には2つの警戒すべき兆候がある。

このノートでは、奥村組の利益の本質を明らかにする一つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、些細なことに意識を集中させることができるのであれば、まだまだ発見できることがあるはずだ。 自己資本利益率が高いことを優良企業の証と考える人もいる。 少し調べる必要があるかもしれないが、自己資本利益率が 高い企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有が多い銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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